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2021年10月26日发布

主流车企电动化进程持续加速，有竞争力的车型密集推出，有望刺激全球新能源汽车需求持续高增长，短期“缺芯”不影响电动化大趋势；电池与材料全球供应链加速导入，各环节供需改善，其中电芯、隔膜、锂等环节竞争格局较优。光伏需求潜力较大，未来部分环节供应短板提升后，需求有望充分释放，优选轻资产细分方向以应对产能周期的挑战；逆变器龙头高盈利能力有望持续， HJT 设备国产化与电池产业化快速推进，组件盈利能力有望触底回升，工业硅、胶膜及上游粒子等环节竞争格局较好。风电行业当前处于需求底部，风机大幅跌价接近尾声，大宗原材料处于高位，基本面拐点值得期待；轴承、铸件等零部件环节竞争格局较好，有先发优势的整机企业有望受益于风机大型化趋势。电力设备方面，新能源装机比例的提高要求加快构建以新能源为主体的新型电力系统，“十四五”电网投资结构预计将进一步向特高压、智能化、配电等领域倾斜，相关设备需求景气有望提升，核心供货企业有望显著受益。

本周板块行情： 本周电力设备和新能源板块上涨 2.42%，其中锂电池指数上涨 4.19%，风电板块上涨 1.53%，新能源汽车指数上涨 0.92%，光伏板块上涨 0.42%，发电设备上涨 0.4%，核电板块上涨 0.24%，工控自动化下跌 1.27%。

本周行业重点信息： 新能源汽车： 特斯拉标准续航版车辆将逐渐调整为搭载磷酸铁锂电池。汽车制造商 Stellantis 和电池制造商 LG 能源解决方案将成立一家合资企业生产电池，年产能为 40 GWh。 新能源发电： 国家能源局发布信息 2021 年 9月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为 214.23 万千瓦。 宁德时代与国家能源集团将在新能源产业发展等方面深化合作。 华为数字能源签约沙特红海新城储能项目，项目储能规模达 1,300MWh。 电改电网： 国家能源局发布《关于积极推动新能源发电项目能并尽并、多发满发有关工作的通知》，通知明确，各电网企业按照能并尽并、多发满发原则，严格落实优先发电制度。

本周公司重点信息：福莱特： 2021 年前三季度盈利 17.17 亿元，同比增长 111.50%。 星源材质： ①2021 年前三季度盈利 2.12 亿元，同比增加106.96%。 ②公司拟将原计划投入“超级涂覆工厂”等项目的剩余募集资金6.7 亿元全部用于“高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜(一期、二期)项目”的建设。 嘉元科技： 公司 2021 年前三季度盈利 3.94 亿元，同比增长 238.38%。 华友钴业： 公司控股子公司天津巴莫拟向持股平台定向增发1000 万元作为股权激励。 容百科技： 公司与仙桃市人民政府于近日签署《战略合作框架协议》， 公司将在仙桃分三期建成年产能 40 万吨锂电池正极材料制造基地。 沧州明珠： 公司拟募集资金总额不超过 13.75 亿元，用于“年产 38000 吨高阻隔尼龙薄膜项目(芜湖)”、 “年产 38000 吨高阻隔尼龙薄膜项目(沧州)”。 奥特维： 公司控股子公司无锡松瓷机电有限公司已取得宇泽半导体（云南）有限公司“1600 单晶炉采购”项目的中标通知书，中标金额约 1.4 亿元。 上机数控： 公司 2021 年前三季度盈利 14.05 亿元，同比增长 310.28%。

风险提示： 限电限产强度与持续时间超预期；疫情影响超预期；投资增速下滑；政策不达预期；价格竞争超预期；原材料价格波动。