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2021年11月08日发布

投资要点

本周纺织服装板块跑赢大盘2.56pct，ST柏龙、ST环球、凤竹纺织涨幅靠前。本周（11.01-11.05），SW纺织服装板块上涨1.2%，沪深300下跌1.35%，纺织服装板块跑赢大盘2.56个百分点。其中SW纺织制造板块上涨2.02%，SW服装家纺上涨0.79%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.39倍，低于1年均值。本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：ST柏龙（+25.73%）、ST环球（+18.82%）、凤竹纺织（+14.29%）、康隆达（+10.62%）、伟星股份（+9.48%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：九牧王（-6.86%）、爱慕股份（-6.69%）、华生科技（-6.52%）、浙江自然（-6.4%）、森马服饰（-6.13%）。

本周家居板块跑赢大盘2.32pct，梦百合、好太太、尚品宅配涨幅靠前。本周（11.01-11.05），SW家具板块上涨0.97%，沪深300下跌1.35%，家具板块跑赢大盘2.32个百分点。从板块的估值水平看，目前SW家具整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.98倍，低于1年均值。本周涨幅前5的家具板块公司分别为：梦百合（+13.3%）、好太太（+10.08%）、尚品宅配（+5.16%）、顾家家居（+4.24%）、索菲亚（+3.55%）；本周跌幅前5的家具板块公司分别为：盛新锂能（-8.75%）、德尔未来（-5.63%）、我乐家居（-4.4%）、欧派家居（-3.98%）、永安林业（-3.63%）。

行业重要新闻：

1.双十一体育消费的三大关键词。各电商平台的双十一大促已经从11月1日凌晨0：00正式开始，本次双十一展现三大看点：1）运动产品抢占主舞台。京东预售当天全品类的总金额来看，“运动鞋包”品类冲到了第四，仅落后于电脑整机、大家电和手机；魔镜市场情报数据显示，截至10月27日的第一轮预售数据，天猫平台上运动鞋品类的预售金额排名第四，位列美容护肤、大家电、女装之后，超过了彩妆、洗护用品、家具、手机等品类。2）细分赛道成亮点。户外方面，京东运动发布的预购数据中，滑雪服、骑行、户外鞋服订单额分别同比增长了660%、60%和50%。滑雪品类品牌PHENIX、骑行品牌喜德盛、户外露营品牌牧高迪暂时领先；室内方面，家庭智能健身设备，大到跑步机，小到跳绳、筋膜枪，都成为了火爆单品，佑美、Keep、小米、舒华也成为了最受欢迎的智能健身品牌。京东方面表示，在10月31日晚上8点正式开启的前十分钟，筋膜枪品类成交额同比增长了2倍；另外，智能健身镜可能是今年以来最受关注的品类，根据京东目前的数据，FITURE智能健身镜的成交额同比增长500%。3）国货+专业+女性。根据天猫的数据，2020年双十一，耐克和阿迪占据前二。而在今年的预售数据中，安踏升至第一，李宁和斐乐位居第三和第四，匹克成功冲入前十。国际品牌中，耐克排名第二依旧守住基本盘，而阿迪达斯则断崖式下跌到第七。京东平台上，国货的表现同样亮眼。安踏的预售订单额同比增长了300%。其次，人们在运动装备的选购上更加重视专业性，不再仅限于“够用就

投资要点

本周纺织服装板块跑赢大盘2.56pct，ST柏龙、ST环球、凤竹纺织涨幅靠前。本周（11.01-11.05），SW纺织服装板块上涨1.2%，沪深300下跌1.35%，纺织服装板块跑赢大盘2.56个百分点。其中SW纺织制造板块上涨2.02%，SW服装家纺上涨0.79%。从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.39倍，低于1年均值。本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：ST柏龙（+25.73%）、ST环球（+18.82%）、凤竹纺织（+14.29%）、康隆达（+10.62%）、伟星股份（+9.48%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：九牧王（-6.86%）、爱慕股份（-6.69%）、华生科技（-6.52%）、浙江自然（-6.4%）、森马服饰（-6.13%）。

本周家居板块跑赢大盘2.32pct，梦百合、好太太、尚品宅配涨幅靠前。本周（11.01-11.05），SW家具板块上涨0.97%，沪深300下跌1.35%，家具板块跑赢大盘2.32个百分点。从板块的估值水平看，目前SW家具整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.98倍，低于1年均值。本周涨幅前5的家具板块公司分别为：梦百合（+13.3%）、好太太（+10.08%）、尚品宅配（+5.16%）、顾家家居（+4.24%）、索菲亚（+3.55%）；本周跌幅前5的家具板块公司分别为：盛新锂能（-8.75%）、德尔未来（-5.63%）、我乐家居（-4.4%）、欧派家居（-3.98%）、永安林业（-3.63%）。

行业重要新闻：

1.双十一体育消费的三大关键词。各电商平台的双十一大促已经从11月1日凌晨0：00正式开始，本次双十一展现三大看点：1）运动产品抢占主舞台。京东预售当天全品类的总金额来看，“运动鞋包”品类冲到了第四，仅落后于电脑整机、大家电和手机；魔镜市场情报数据显示，截至10月27日的第一轮预售数据，天猫平台上运动鞋品类的预售金额排名第四，位列美容护肤、大家电、女装之后，超过了彩妆、洗护用品、家具、手机等品类。2）细分赛道成亮点。户外方面，京东运动发布的预购数据中，滑雪服、骑行、户外鞋服订单额分别同比增长了660%、60%和50%。滑雪品类品牌PHENIX、骑行品牌喜德盛、户外露营品牌牧高迪暂时领先；室内方面，家庭智能健身设备，大到跑步机，小到跳绳、筋膜枪，都成为了火爆单品，佑美、Keep、小米、舒华也成为了最受欢迎的智能健身品牌。京东方面表示，在10月31日晚上8点正式开启的前十分钟，筋膜枪品类成交额同比增长了2倍；另外，智能健身镜可能是今年以来最受关注的品类，根据京东目前的数据，FITURE智能健身镜的成交额同比增长500%。3）国货+专业+女性。根据天猫的数据，2020年双十一，耐克和阿迪占据前二。而在今年的预售数据中，安踏升至第一，李宁和斐乐位居第三和第四，匹克成功冲入前十。国际品牌中，耐克排名第二依旧守住基本盘，而阿迪达斯则断崖式下跌到第七。京东平台上，国货的表现同样亮眼。安踏的预售订单额同比增长了300%。其次，人们在运动装备的选购上更加重视专业性，不再仅限于“够用就际、健盛集团。服装家纺板块，三季度以来，服装消费表现较弱背景下，建议关注景气度更高、竞争格局更优的运动服饰龙头安踏体育、李宁和具备估值性价比的个股海澜之家，以及细分赛道龙头周大生、波司登、太平鸟。

风险提示：1.地产销售不达预期；2.国内疫情持续出现反复；3.品牌竞争加剧；4.东南亚疫情或影响纺织制造行业产能释放；5.汇率大幅波动。