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2022年03月28日发布

上周行情回顾：

上周（03.21-03.25）社会服务板块（申万）下降2.60%，上证综指下跌1.19%，深证成指下跌2.08%，沪深300下跌2.14%，社会服务板块上周跑输上证综指1.41个百分点，在申万34个一级子行业周涨跌幅中排名第26位。

核心观点：

据欧联网报道，当地时间3月12日，世界旅游及旅行理事会(WTTC)主席JuliaSimpson表示，世界旅游及旅行理事会完全支持结束目前对欧盟和申根区旅行实施的所有限制。同时，冰岛、挪威、斯洛文尼亚、匈牙利、爱尔兰和罗马尼亚已经取消疫情相关入境规定。越南、新西兰、菲律宾、新加坡等国家也相继出台关于开放边境、放松限制的相应措施。全球范围来看，多国关于出入境限制等方面的政策已经被取消或逐步放宽，国际旅游景气度回暖可期。我国《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》已经发布，部分情形下隔离时间的缩短、抗原检测的应用、解除隔离/出院标准的调整、治疗方法中辉瑞口服小分子等药物的增加均彰显了国家在疫情综合防控、疫情治疗方法方面的快速进步。我们认为随着新冠疫情形势在全球范围的逐步转好、各国开放边境措施的不断推进，国际游景气回暖可期，国内旅游、免税、酒店、餐饮等相关行业的业绩表现也有望在综合防控能力、治疗手段不断提升的情况下得到持续的修复。

公司公告及行业信息：

众信旅游:累计回购股份数量22,008,826股，占公司最新股本总额906,371,073股的2.4282%，成交总金额为112,949,091.02元（不含交易费用）；ST腾邦：本次拍卖因为疫情原因中止，此次拍卖延期至2022年4月30日10时至2022年5月1日10时止（延时除外）；岭南控股：公司本次计提资产减值准备金额为34,191,342.62元，核销资产金额为104,854.27元，合计影响当期公司净利润29,736,567.50元,占公司2021年度经审计归属于上市公司股东的净利润的23.27%；ST米奥：在确保日常经营资金需求和资金安全的前提下，拟使用不超过20,000万元自有资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的保本理财产品；西藏旅游：公司将使用部分暂未投入项目建设的资金进行现金管理，在确保不影响募投项目正常实施以及确保募集资金安全的前提下，提高募集资金的使用效率，增加公司现金资产收益，实现股东利益最大化。

投资建议：

免税行业：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势。相关标的有在客流回升后有望呈现收入及利润端复苏的中国中免。酒店行业：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势明显，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团。餐饮与旅游业：行业连锁化趋势明显，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海底捞、呷哺呷哺。

风险提示：

疫情影响反复；宏观经济波动；政策监管风险。