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2022年01月04日发布

上周行情回顾：

上周（12.27-12.31）社会服务板块（申万）上涨4.88%，上证综指上涨0.60%，深证成指上涨1.00%，沪深300上涨0.56%，社会服务板块上周跑赢上证综指4.26个百分点，在申万35个一级子行业周涨跌幅中排名第1位。

核心观点：中免发力国际化布局，澳门首家市内免税店试运营

2021年12月31日，中国旅游集团在澳门首家市内免税店——cdf澳门上葡京店试运营。该店所包括品类非常丰富，具备除烟草外全部的免税品类如名表、香水、时装、名酒、特色食品、纪念品等。所涉及的品牌包括超170个世界知名奢侈品品牌如Cartier、Balenciaga、Valentino、Dior、Chloe等。店面设计具备典型的超现实主义风格，力求通过艺术美感和视觉冲击力提升顾客购物体验，打造理想购物空间。该店作为海外旗舰项目，代表着公司深度参与粤港澳大湾区建设，也彰显了中免在品牌合作、供应链等方面的强大优势，体现其在母公司带领下在国际化发展战略上的持续发力。

公司公告及行业信息：

华天酒店：拟转让全资子公司长沙华盾的部分债权9.17亿元，转让子公司长春华天100%股权；众信旅游：阿里网络以人民币4.41元/股分别受让冯滨先生及郭洪斌先生所持有的众信旅游37,009,442股、17,764,281股股份，约占上市公司总股本的6.04%；岭南控股：广州市人民政府将持有的岭南集团90%的股权无偿划转至广州商控，广州商控将成为公司间接控股股东；中青旅：子公司乌镇旅游获得桐乡市财政补贴143,429,440.18元。

投资建议：

免税行业：我们看好免税行业在客流恢复的支撑下较为明确的复苏趋势。相关标的有在客流回升后有望呈现收入及利润端复苏的中国中免。

酒店行业：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势明显，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团。

餐饮与旅游业：疫情下行业复苏短期承压，行业连锁化趋势明显，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海底捞、呷哺呷哺。

风险提示：

疫情影响反复；宏观经济波动；政策监管风险。