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2022年07月01日发布

上周行情回顾：

上周（06.20-06.24）社会服务板块（申万）上涨3.06%，上证综指上涨0.99%，深证成指上涨2.88%，沪深300上涨1.99%，社会服务板块上周跑赢上证综指2.07个百分点，在申万34个一级子行业周涨跌幅中排名第8位。

核心观点：

跨省游相继恢复，大考后或迎出游旺季。据旅榜消息，6月20日至21日，湖北、青海、宁夏三省相继宣布恢复旅游企业的跨省游团队业务，截至6月23日，已有近30个省区官宣恢复跨省游，全国有超过50%的景区推出了打折优惠或免票促销政策。据宁夏机场公司消息，银川机场已恢复57个同行城市的航线航班，7月1日起，公司将陆续新增银川至茅台、丽江等热门旅游城市的航线航班，加密至北京、重庆等重点城市的航线航班，适时恢复上海航班。据海南省卫健委网站消息，6月22日起，严重涉疫区和重点涉疫区双双清零，除静安宝山普陀三区和中风险地区，上海到海南取消管控措施。根据携程数据，暑期跨省酒店预订周环比增长151%，出行需求回补叠加大考后出游旺季，板块信心或将持续恢复。

公司公告及行业信息：

金陵体育获得高新技术企业证书：江苏金陵体育器材股份有限公司于近日收到江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，发证日期：2021年11月30日，证书编号为：GR202132009999，资格有效期三年。本次系公司原高新技术企业证书有效期满后再次获得高新技术企业认定。根据国家对高新技术企业税收优惠政策的相关规定，公司自本次通过高新技术企业认定后，将连续三年享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税。黄山旅游2021年年度权益分派实施公告：本次利润分配以方案实施前的公司总股本729,379,440股为基数，每股派发现金红利0.102元（含税），共计派发现金红利74,396,702.88元。暑期前跨省游近乎全线恢复，跨省跟团游增长291%跨省酒店增长151%：从6月21日0时起，湖北省全面恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。接连三日，青海、宁夏、湖北相继恢复跨省游，全国跨省游市场进一步被打通。跨省游开放的利好消息为各地旅游复苏注入“强心剂”。携程数据显示，截至6月21日，近一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%；暑期跨省酒店预订周环比增长151%；携程“机+酒”订单量自6月以来飞速提升，6月日均订单量已赶超去年同期。目前北京、上海等城市仍存在中高风险地区，机+酒产品还没有恢复销售，根据历史数据推测，随着疫情的恢复出行需求会持续增长，机+酒产品还会迎来更大的增长空间。6月15至21日，海南各大机场航班量同比恢复超过八成：6月正值暑期到来之际，伴随疫情防控形势的好转和中高考陆续结束，海南旅游市场迎来加速恢复，海口、三亚、琼海等地机票预订量呈上升趋势。据航旅纵横大数据分析，过去七天（6月15日至21日）海南省各机场民航旅客量超过40万人次，环比高考前一周增长35.23%，航班量与2021年同期相比已恢复超过八成。

投资建议：

建议关注在疫情转好，客流恢复下受益确定性较强的免税龙头中国中免。在商旅及休闲旅游修复的趋势下，具备规模及管理优势的相关标的有：锦江酒店、首旅酒店、华住集团、君亭酒店。餐饮与旅游业可关注拓店节奏良好，同店收入具备边际恢复的头部餐饮企业，相关标的有：海底捞、呷哺呷哺等。

风险提示：

疫情恢复缓慢影响海南客流量；海南免税运营商竞争加剧；酒店加盟低于预期；宏观经济波动；政策监管风险。