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2022年08月01日发布

上周行情回顾：

上周（07.25-07.29）社会服务板块（申万）下跌2.24%，上证综指下跌0.51%，深证成指下跌1.03%，沪深300下跌1.61%，社会服务板块上周跑输上证综指1.73个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第29位。

核心观点：

7月国内旅游市场已开启强势复苏周期。中央部委、地方政府层面通过政策引导、发放消费券等方式促进旅游消费，航线、航班恢复情况良好，常态化防疫机制进一步成熟、完善，都支持行业继续向好发展。7月旅游献出满意答卷：全疆5A级旅游景区日均接待量突破11万人次，环增201.08%；云南旅游订单环增216％，出游人次环增385％，出游人均消费环增43％；黄山累计接待游客超15万人；三亚机场旅客量突破100万，日均进出港旅客超4.7万人次，环增79.7%，恢复到2019年的85.8%；中免腕表节首日海南区域单日销售额超2亿元。自上而下促进旅游消费：央行、文旅部印发通知，通过金融手段支持文化旅游行业恢复发展；杭州发放1000万元文旅消费券；海南追加发放消费券1亿元，其中60%为离岛免税消费券，进一步刺激免税消费。供给端不乏看点：航空方面，长龙航空在新疆、东北、西南等地新开22条航线，加密3条航线；南航预计8月在西北、西南、华北地区航线上新开17条航线，增加384个航班。景区方面，上海海昌海洋公园奥特曼主题馆7月30日试运营。防疫机制更趋成熟、完善：上海由于新增3例本土无症状感染者，要求旅游住宿入住人员提供48小时内核酸证明；杭州市常态化核酸检测频次统一延长至7天。另外，携程私家团上线“核酸无忧”服务。

公司公告及行业信息：

长白山非公开发行A股股票完成国家出资企业审批事项的公告：公司收到控股股东吉林省长白山开发建设有限责任公司《关于长白山旅游股份有限公司非公开发行股票相关事宜的批复》，原则同意公司本次向不超过35名特定投资者非公开发行不超过80001000股（含本数）股票，募集资金不超过人民币5亿元（含本数）的总体方案。三亚机场7月旅客量突破100万，基本恢复至疫情前水平：三亚跻身暑期机票热门前10大目的地，机票预订量同比增长8%。三亚凤凰国际机场消息，7月1日至22日，该机场进出港旅客量已突破100万人次。近日，三亚机场单日旅客吞吐量更是突破5万人次。截至22日，三亚机场累计旅客吐量日均进出港旅客超4.7万人次，环比6月日均增长79.7%，恢复到2019年疫情前日均旅客量的85.8%；日均执行航班334架次，环比6月日均增长49.1%。海南将追加发放1亿元消费券60%资金用于离岛免税：海南省商务厅在7月24日举行的新闻通气会上通报称，海南将追加发放1亿元消费券，“助商惠民，乐享海南”第二轮消费券发放活动将于第二届消博会期间启动。据悉，此次活动考虑安排60%左右的资金，发放占比较大的离岛免税消费券；安排30%左右资金发放餐饮、零售等领域消费券，满足百姓日常消费需求；安排10%左右的资金发放家电消费券，助力家电消费复苏。

投资建议：

免税行业：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势。相关标的有在客流回升后有望呈现收入及利润端复苏的中国中免。酒店行业：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势明显，未来增长空间良好。相关标的有龙头企业锦江酒店、首旅酒店、华住集团。餐饮与旅游业：行业连锁化趋势明显，关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。相关标的有海底捞、呷哺呷哺。

风险提示：

疫情影响反复；宏观经济波动；政策监管风险。