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2022年03月22日发布

主要观点

市场回顾

上周（2022.3.14-3.18），上证综指下跌1.77%，沪深300指数下跌0.94%，房地产板块上涨1.98%，房地产板块跑赢上证综指3.76个百分点，跑赢沪深300指数2.93个百分点。 重点关注的A股地产公司阳光城（000671.SZ）、 蓝 光 发 展 （600466.SH） 涨 幅 较 大 ， 分 别 上 涨13.48%和12.99%。 重 点 关 注 的A股 地 产 公 司 中 南 建 设（000961.SZ）、首开股份（600376.SH）涨幅较大，分别上涨3.17%和2.33%。 重点关注的H股地产公司龙光集团（3380.HK）、禹洲集团（1628.HK） 和 世 茂 集 团 （0813.HK） 涨 幅 居 前 ， 涨 幅 分 别 为29.12%、 24.71%和23.64%

行业新闻

3月16日， 国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，在房地产企业方面，会议指出，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

银保监会召开专题会议强调积极推动房地产行业转变发展方式，鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，促进房地产业良性循环和健康发展。 国家外汇管理局召开专题会议，会议要求，配合有关部门促进房地产市场、平台经济健康稳定发展。

1-2月房地产销售同比下滑幅度较大。 1-2月， 商品住宅销售面积1.35亿平方米，同比下降13.8%，商品住宅销售额1.37亿元，同比下降22.11%。

投资建议

信用环境仍需改善，资金面马太效应凸显， 融资成本较低、拥有拿地优势的企业或将受益，相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市持 续 拿 地 的 龙 头 房 企 ， 如 绿 城 中 国 （3900.HK）、 龙 湖 集 团（0960.HK） 等；（2） 受“两集中”土地政策影响较小， 拿地方式多元化的房企，如新城控股（601155.SH）、宝龙地产（1238.HK）等；（3）物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、华润万象生活（1209.HK）、宝龙商业（9909.HK）、星盛商业（6668.HK）。

风险提示

房地产调控政策收紧； 房地产销售不及预期