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2022年05月16日发布

主要观点

市场回顾

上周（2022.5.9-5.13），上证综指上涨2.76%，沪深300指数上涨2.04%，房地产板块上涨3.91%，房地产板块跑赢上证综指1.15个百分点，跑赢沪深300指数1.87个百分点。重点关注的A股地产公司天健集团（000090.SZ）、阳光城（000671.SZ）、滨江集团（002244.SZ）涨幅较大，分别上涨16.87%、9.96%、8.25%。重点关注的H股地产公司中正荣地产（6158.HK）涨幅居前，涨幅为3.57%。

行业动态

土地、商品房市场延续下行。5.2-5.6，30大中城市商品房成交137.14万平方米，累计同比下降42.68%，其中，一线城市商品房成交28.51万平方米，累计同比下降41.98%，二线城市商品房成交67.60万平方米，累计同比下降38.19%。100大中城市成交土地规划建筑面积457.21万平方米，累计同比下滑63.37%，其中，一线城市成交土地规划建筑面积302.77万平方米，累计同比下滑65.19%；二线城市成交土地规划建筑面积27.57万平方米，累计同比下滑57.37%。

行业新闻

首套个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限LPR减20BP。5月15日，央行、银保监会发布关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知，提及对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

苏州首批集中供地结束。苏州首批次土拍共出让涉宅用地15宗，全部成交，其中，11宗底价成交，2宗拍至中止价进入一次报价环节，其余2宗微幅溢价，共获土地出让金233.77亿元。

投资建议

伴随各地销售和土拍政策陆续放松，前期杠杆较低的国央企将率先受益，行业格局面临重塑，推荐关注相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市持续拿地的房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）、滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、信达地产（600657.SH）等；（2）物管行业龙头和布局物管行业优质细分赛道的企业，如碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、华润万象生活（1209.HK）、星盛商业（6668.HK）。

风险提示

房地产调控政策收紧；房地产销售不及预期。