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2022年05月23日发布

主要观点

市场回顾

上周（2022.5.16-5.20），上证综指上涨2.02%，沪深300指数上涨2.23%，房地产板块上涨0.57%，房地产板块跑输上证综指1.45个百分点，跑输沪深300指数1.66个百分点。重点关注的A股地产公司建发股份（600153.SH）、新城控股（601155.SH）、保利发展（600048.SH）涨幅较大，分别上涨8.01%、2.95%、2.71%。重点关注的H股地产公司中旭辉控股集团（0884.HK）涨幅居前，涨幅为14.15%。

行业动态

30城商品房销售市场略有改善。5.9-5.13，30大中城市商品房成交255.08万平方米，累计同比下降42.19%，降幅略有收窄。其中，一线城市商品房成交39.75万平方米，累计同比下降41.67%，二线城市商品房成交122.46万平方米，累计同比下降37.66%，三线城市商品房成交62.87万平方米，累计同比下降49.95%。100大中城市成交土地规划建筑面积529.27万平方米，累计同比下滑62.66%。其中，一线城市无成交，累计同比下滑66.46%；二线城市成交土地规划建筑面积271.24万平方米，累计同比下滑59.46%。

行业新闻

央行下调5年期以上LPR。2022年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%。5年期以上LPR较4月（4.6%）下降15BP。

投资建议

伴随各地销售和土拍政策陆续放松，前期杠杆较低的国央企将率先受益，行业格局面临重塑，建议关注相关标的：（1）融资成本低且能在一二线城市持续拿地的房企，如保利发展（600048.SH）、绿城中国（3900.HK）、龙湖集团（0960.HK）、滨江集团（002244.SZ）、华发股份（600325.SH）、信达地产（600657.SH）等；（2）市场压力增大之下代建市场需求逐步打开，相关标的：绿城管理控股（9979.HK）、中原建业（9982.HK）。

风险提示

房地产调控政策收紧；房地产销售不及预期。