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2022年03月21日发布

美联储下修经济增长预期 伦镍交易周中恢复

美联储3月议息会议宣布加息25基点，并同时将经济增长预期下调至2.8%，经济前景仍存风险与高不确定性。本周，在青山集团宣布已与银团达成一项静默协议后，LME镍交易恢复，其价格随后持续下跌，其他工业金属涨跌不一，LME铜上涨1.20%，收于10306美元/吨；LME铝下跌-2.73%，收于3388美元/吨；LME铅下跌-3.42%，收于2246美元/吨；LME锌上涨0.63%，收于3839美元/吨；LME锡下跌-4.49%，收于42120美元/吨；LME镍下跌-23.15%，收于36915美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份、南山铝业。

保障供应成锂行业基调供需紧张促使价格高位运行

根据工信部披露，本周多部门组织召开锂行业运行座谈会，会议要求，产业链上下游企业要加强供需对接，共同引导锂盐价格理性回归，加大力度保障市场供应，支撑新能源汽车产业健康发展。但短期内供应增量有限，供需紧张仍将持续，预计锂盐价格将继续高位运行。本周，碳酸锂价格与上周基本持平；氢氧化锂小幅上涨2.49%，收于493916元/吨。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。

稳增长初见成效疫情反复影响生产、运输

根据国家统计局数据，2022年1-2月广义基建投资同比增速达8.6%；1-2月房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%，与去年12相比，改善明显。受益于稳增长政策逐步落地，国内工业金属需求有望持续攀升。同时，国内疫情发生反复，短期内或将对金属生产、运输造成一定影响。本周，上海期货交易所铜上涨0.97%，收于72890元/吨；铝上涨4.13%，收于22590元/吨；铅上涨0.07%，收于15235元/吨；锌下跌-0.25%，收于25425元/吨；锡下跌-0.51%，收于333530元/吨；镍下跌-1.16%，收于219900元/吨。推荐关注明泰铝业、铜陵有色、海亮股份、云铝股份等。

美联储开启加息周期俄乌缓和稳定市场情绪

美联储3月议息会议宣布加息25基点，并且点阵图显示今年或将加息7次，但美联储主席同时表示高通胀持续时间将高于预期；同时，俄乌谈判再现缓和迹象，市场悲观情绪修复。本周伦敦现货黄金下跌-3.37%，收于1921.20美元/盎司，美元指数下跌-0.91%，收于98.23；本周COMEX黄金下跌-3.20%，收于1929.30美元/盎司，COMEX银下跌-3.92%，收于25.09美元/盎司。考虑到市场对加息预期已经有一定消化，并且高通胀持续时间将延长，预计金价将呈现震荡行情。

风险提示：地缘政治风险、疫情反复、下游需求不及预期。