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2022年03月14日发布

投资要点

本周策略观点：1、政策强音赋能数字经济发展，数字经济新基建加快建设：政府工作报告第五次提及数字经济，反映出我国更加重视数字经济的发展，数字经济的内涵和定义被不断地丰富和具体化，产业链各环节预计将充分受益。2、新技术支撑传统基建升级，适应数字经济发展需求：据IDC最新数据，2021年全球以太网交换机全年收入307亿美元，同比增长9.7%。全球SP路由器全年收入为159亿美元，同比增长6.5%。以太网交换机市场的发展推动数字基础设施发展，助力数字新基建，适应数字经济发展需求。3、数字经济产业链充分受益，细分方向业务景气度高：2021年中兴通讯营收和归母净利润分别为1145.22亿元和68.13亿元,双创新高。中科创达实现营收超过40亿元，较2020年同比增长57.04%。2022年1-2月，中天科技实现归属于上市公司股东的净利润8亿元左右，同比增长300%左右，营收超出投资者预期。

行业前瞻：2022年慕尼黑上海光博会（2022.3.23-2022.3.25）

重点推荐（已覆盖）：美格智能、淳中科技、中兴通讯、中国电信、朗新科技、海兰信、兴森科技、威胜信息、英维克、中科创达、天孚通信、华工科技、海能达、中国联通。

推荐（已覆盖）：运营商：中国电信、中国联通；5G主设备：中兴通讯、烽火通信、海能达；能源信息化：威胜信息；新能源配套：英维克、佳力图；光模块：天孚通信、华工科技、中际旭创、光迅科技；PCB：兴森科技；光纤光缆：烽火通信；物联网/车联网：中科创达；IDC：奥飞数据、光环新网；网络可视化：中新赛克；5G行业专网：海能达；云计算/边缘计算：优刻得；城市数字化转型相关：科大讯飞。

建议关注（未覆盖）：大数据产业：慧辰股份、每日互动、博睿数据、东方国信；运营商：中国移动；服务器/路由器/交换机：紫光股份、星网锐捷、浪潮信息；能源信息化：恒华科技；新能源配套：欧陆通、科创新源、科信技术；光模块：新易盛、剑桥科技、光库科技、博创科技；IC载板/PCB：深南电路、胜宏科技、崇达技术；光纤光缆：亨通光电、长飞光纤；物联网/车联网：广和通、移远通信、和而泰、拓邦股份；IDC：海兰信、宝信软件、杭钢股份、沙钢股份、城地股份、立昂技术、世纪互联、万国数据；北斗：振芯科技、欧比特、航天宏图、华测导航；碳中和：中天科技、科士达；城市数字化转型相关：海康威视、大华股份、万集科技、佳都科技、万通发展、中电兴发；低轨卫星：中国卫星、中国卫通、海格通信、和而泰、华力创通、欧比特、杰赛科技、康拓红外、天银机电、亚光科技、上海沪工、星宇网达；高清视频：兴图新科；云计算/边缘计算：网宿科技；量子信息产业：国盾量子；小基站：上海瀚讯、震有科技；铁塔：中国铁塔；全国一网：歌华有线、广电网络；工业互联网：工业富联；大数据：每日互动、慧辰资讯；线上教育：世纪鼎利、立思辰；天线射频：通宇通讯、硕贝德、世嘉科技；散热：中石科技；UWB：浩云科技。

市场回顾：本周（2022年3月7日-2022年3月11日，下同）通信（申万）指数下跌3.60%；沪深300指数下跌4.22%，行业跑赢大盘0.62pp。东吴通信优选指数近期表现：本周下跌5.15%，年初至今下跌16.63%，跑输通信申万指数8.62pp。

风险提示：运营商收入不及预期；政策扶持力度不及预期；5G产业进度不及预期；5G网建进度不及预期。