理工酷

2020年12月03日发布

轻工板块跑输大盘： 本周，沪深 300 指数上涨 1.42%。同期，轻工制造板块下跌 2.72%，跑输大盘 4.12 个百分点。子板块中，其他轻工制造小幅上涨 0.03%；造纸、包装印刷、家用轻工板块分别下跌1.33%、 2.91%、 3.20%。

个股涨跌幅情况： 涨幅榜前五名分别是尚品宅配（ 9.68%）、 ST 赫美（ 8.77%）、晨鸣纸业（ 8.45%）、ST 界龙（ 8.44%）、冠豪高新（ 8.20%）；跌幅榜前五名分别是*ST 群兴（ -17.16%）、吉宏股份（ -14.51%）、永艺股份（ -12.71%）、王子新材（ -9.85%）、恒林股份（ -9.18%）。

投资策略： 一方面，上游木浆系产品整体处于涨价态势，成品纸市场蠢蠢欲动，产业旺季将至。明年春季教辅材印刷的需求逐步在秋季释放，需求明显改善，白卡纸需求也随着消费的复苏、限塑令的影响，有所改善，建议关注业绩确定性强的纸业巨头。另一方面，短期建议关注地产竣工背景下的家居产业链，长期受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，建议关注行业洗牌下的家居龙头公司。

风险因素： 全球疫情加剧；原材料价格波动；行业竞争持续恶化等