理工酷

2022年01月11日发布

最新动态摘要 1. 2022 年半导体总销售额将增长 11%并达到创纪录的6806 亿美元。 根据 IC Insights 预测， 21 年全球半导体营收增长了 25%，预计 2022 年半导体总销售额将增长 11%。我们认为半导体依然保持较高景气度，半导体板块经过前期调整目前估值已经具备较高性价比，我们持续看好半导体国产替代以及汽车芯片等高景气赛道投资机会。

2. 2022 年美国消费电子展(CES)回归线下，汽车智能化成最大亮点。多家企业发布支撑自动驾驶算力需求高性能芯片。英伟达与高通分别发布基于 Orin和 Snapdragon Ride 的自动驾驶平台； Mobileye推出 EyeQUltra 系统集成芯片，预计 2025 年实现车规级量产。激光雷达产品集中亮相。法雷奥发布第三代扫描激光雷达；速腾聚创发布固态式激光雷达 RS-LiDAR-M1 及 NFL，性能优势、价格下探及下游需求三因素助推激光雷达成为配套汽车量产主流方案。座舱智能化成重要趋势。高通发布骁龙数字底盘提供智能汽车整体解决方案；松下发布AR-HUD 2.0 系统提供沉浸式数字体验。我们认为，汽车智能化趋势将加速渗透，去年 12 月奔驰 L3 级自动驾驶系统获德国联邦交管局上路许可，正式开启全球 L3 自动驾驶上路的先河， 2025 年全球 L3 渗透率将达到 12%，建议关注智能车产业链核心标的闻泰科技（ 600745.SH）、韦尔股份（ 603501.SH）、舜宇光学科技（ 2382.HK）等。

行业配置观点 5G 终端及汽车电动化需求旺盛的推动下， 2021 年电子行业盈利端将加速增长，维持“推荐”评级。半导体国产替代方面，建议关注晶圆代工领域中芯国际（ 0981.HK）、华虹半导体（ 1347.HK）等；设计领域具备核心竞争力的卓胜微（ 300782.SZ）、 闻泰科技（ 600745.SH）、澜起科技（ 688008.SH）等；设备方面建议关注北方华创（ 002371.SZ）、中微公司（ 688012.SH）等。 汽车电子方面，建议关注智能座舱公司华阳集团（ 002906.SZ）、摄像头企业舜宇光学科技（ 2382.HK）、联创电子（ 002036.SZ）、欧菲光（ 002456.SZ）以及车规级 CIS 供应商韦尔股份（ 603501.SH）等。消费电子方面， 建议关注 VR 龙头制造商歌尔股份（ 002241.SZ）以及 iPhone 产业链核心标的立讯精密（ 002475.SZ）、鹏鼎控股（ 002938.SZ）等。 LED 方面建议关注下游显示龙头利亚德（ 300296.SZ）、 LED 芯片龙头三安光电（ 600703.SH）以及国内 LED 固晶机龙头新益昌（ 688383.SH）等。

风险提示： 自动驾驶渗透不及预期的风险。