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2022年01月04日发布

市场回顾：本周（2021.12.27-2021.12.31），沪深300指数上涨0.39%，计算机指数上涨1.67%。

周观点：重视低估值的银行IT和医疗IT板块

（1）近2个月以来，计算机板块的活跃度明显提升

截止2021年12月31日，2021年计算机指数全年累计涨跌幅为1.37%，在所有一级行业板块中排名第20，表现较为平淡。但从11月1日以来，计算机指数反弹了9.36%，交易量明显的增加，板块活跃度有逐渐提升的趋势。特别是一些市值相对较小、估值较低，同时有政策/主题催化的标的涨幅尤为明显。

（2）当前时点重点推荐低估值高成长的银行IT和医疗IT板块

当前时点，A股的板块集聚效应出现一定的松动，同时计算机板块活跃度明显提升。从估值、景气度及历史弹性三个维度来看，重点关注银行IT和医疗IT板块的机会。

银行IT：2020年工、农、中、建四大国有银行的金融科技投入分别为238.19亿、221.09亿、183亿、167.07亿元，同比增速分别为45.5%、25.4%、43.1%、43.4%，各国有大行在金融科技领域的投入持续加大，整体增速在30%以上。与之相印证，天阳科技、高伟达、京北方等银行IT公司前三季度收入增速均在30%以上，展望2022年，金融IT板块仍有望保持高景气。从估值来看，大部分银行IT标的对应2022年估值仅20多倍，而且历史上在计算机板块高活跃度的情况，银行IT通常表现出较好的估值弹性。

医疗IT：院端医疗IT持续投入，公卫、医保、互联网医疗等新需求持续释放。特别是12月国家医保局正式下发《关于印发DRG/DIP支付方式改革三年行动计划的通知》，进一步推动的院端的IT建设投入加大。从估值来看，当前创业慧康和久远银海对应2022年估值均在30倍以下，卫宁健康的估值也处于历史较低位置。

投资建议：

（1）银行IT：受益标的有京北方、宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。

（2）医疗IT：重点推荐创业慧康、卫宁健康、久远银海，受益标的包括国新健康等。

（3）能源IT：重点推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，其他受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。

（4）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件，受益标的包括兴图新科等。

（5）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技；受益标的包括德赛西威、万集科技等。

（6）网络安全：继续重点推荐深信服、安恒信息、奇安信、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科、迪普科技、拓尔思等；其他受益标的包括天融信、卫士通等。

风险提示：上游行业IT支出不及预期；疫情影响全年业绩；人才流失风险。