理工酷

2022年03月14日发布

市场回顾：本周（3.7-3.11），沪深300指数下跌4.22%，计算机指数下跌4.28%。

周观点：关注一季报高景气板块

（1）计算机板块整体收入增速快于利润增速

根据工信部数据，2021年中国软件和信息服务业收入、利润增速分别为17.7%、7.6%（2020年增速为13.3%、7.8%），收入快于利润增长。截至2022年3月13日，计算机板块有65家公司披露2021年业绩快报，利润增速方面，8家增速大于50%（国联股份、中望软件、航天宏图、宝兰德、安博通、新致软件、佳都科技、柏楚电子），6家增速在30%-50%之间，21家增速在0%-30%之间。整体来看，疫情对行业IT投入造成了一定影响，同时，由于人员招聘成本上升以及研发投入增长等因素的影响，拖累利润增长。展望2022年，我们预计行业信创、智能网联汽车等赛道仍将保持高景气，一季报有望延续高增长，建议积极把握。

（2）持续关注高景气赛道

行业信创：2020年以来，行业信创已进入加速推广期，进展最快的是党政和金融领域。根据零壹智库统计，截至2021年底，党政、金融领域落地实践率分别为57.01%、29.55%。2022年行业信创有望加速推进，中科曙光、致远互联、信安世纪、京北方、恒生电子等公司受益。

智能网联汽车：汽车“电动化、智能化、网联化”加速渗透，随着汽车电子电气架构的变革，将驱动产业价值链重构，以中科创达为代表的软件公司将充分受益。

军工元宇宙：持续看好遥感卫星应用领域在“十四五”期间的发展，2021年，航天宏图、中科星图收入、利润、订单均取得亮眼成绩，2022年有望延续。

产业互联网：工业互联网是推动工业企业数字化转型的重要工具，在政策、技术、外部环境的共同驱动下，国内工业互联网将迎来加速发展期。

投资建议：

（1）行业信创：推荐中科曙光、金山办公、中国长城、致远互联、泛微网络，受益标的包括神州数码、海量数据、东方通、宝兰德等。

（2）金融IT：推荐京北方、恒生电子、顶点软件、财富趋势，受益标的包括宇信科技、长亮科技、高伟达、天阳科技等。

（3）产业互联网：推荐国联股份、用友网络、中控技术、中望软件、广联达、金山办公、浪潮信息、金蝶国际、鼎捷软件、宝信软件、赛意信息、深圳华强、朗新科技等。

（4）智能网联汽车：推荐中科创达、道通科技、淳中科技、千方科技，受益标的包括德赛西威、万集科技等。

（5）能源IT：推荐朗新科技、云涌科技、瑞纳智能，受益标的包括远光软件、东方电子、恒华科技、汇中股份等。

（6）军工元宇宙：推荐航天宏图、中科星图、淳中科技、超图软件。

风险提示：政策推进不及预期；IT投入不及预期；行业竞争加剧。