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2021年03月08日发布

要点

OPEC+意外延长减产计划，国际油价大幅上涨

本周，OPEC+已就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划，沙特将自愿减产至4月。此举出乎市场预期，国际油价快速上涨，WTI创22个多月来新高。布伦特和WTI原油期货价格分别收于69.36美元/桶和66.09美元/桶。美元指数交投于91.61附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存增加2156.3万桶

本周，美国石油活跃钻井数增加1座至310座，油气钻机总数增加1座至403座。美国原油库存量4.85亿桶，比前一周增加2156.3万桶；美国汽油库存总量2.435亿桶，比前一周减少1362.4万桶；馏分油库存量为1.430亿桶，比前一周减少971.9万桶。

1月OPEC产量增加，较上月增加18.1万桶/日至2549.6万桶/日

1月OPEC产量增加，沙特产量为905.4万桶/日，较上月增加8.9万桶/日；伊朗产量为208.4万桶/日，较上月增加6.2万桶/日；委内瑞拉产量为48.7万桶/日，较上月增加7.2万桶/日；利比亚产量为116.4万桶/日，较上月减少5.1万桶/日。

本周，石脑油价格下降，乙烯、丙烯、丁二烯价格上升。石脑油、MTO价差上升，PDH价差下降。

3月OPEC+意外延长减产协议，国际油价应声而起

本周，OPEC+意外延长减产计划，国际油价大幅上涨。本次OPEC+会议前，市场普遍推测OPEC+会在4月增产，国际油价下跌，3月2日WTI跌破60美元/桶。3月4日，欧佩克与非欧佩克部长第十四次会议通过视频举行，本次会议就减产规模达成协议，除了哈萨克斯坦和俄罗斯，其他成员国将延长减产计划，沙特将自愿减产至4月并在5月逐步取消100万桶/日的减产规模，俄罗斯将在4月增产原油13万桶/日以弥补当地燃料市场的短缺。此举大超市场预期，油价应声而起，重返疫情前高点，截至3月5日，WTI涨至66.09美元/桶。本次OPEC+会议达成成功，意味着沙特和OPEC+联盟的胜利。今年开始，OPEC+“每月举行会议、每月总结市场、每月调整产量”灵活调整产量的策略，是希望把国际原油价格控制在一个既能够维持整个OPEC+联盟稳定和共同利益，又能够抑制美国页岩油企业大规模增产的相对合理、稳定的区间。这既维持了全球原油行业的稳定性，又体现了OPEC+联盟的影响力，保证了未来油价的下限。后续继续关注全球疫情情况，北美产量恢复进展。

投资建议：我们建议关注：第一、首选轻烃裂解相关的卫星石化和东华能源；第二、国有和民营炼化企业；第三、煤制烯烃中的优秀企业宝丰能源；第四、受冲击最小的海洋油服里的中海油服和海油工程。化工建议重点配置三大白马万华、华鲁和扬农。其他主线就是生活必需的维生素添加剂企业如浙江医药、新和成和安迪苏等，以及杀虫剂的扬农、长青、利民和海利尔等。

风险分析：地缘政治风险，中美关系紧张，美国产量增速过快。