理工酷

2021年12月27日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团） 、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（ 华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED （万润股份）、 农药（扬农化工、 广信股份） 、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量 （加拿大重质油、巴西、中亚）、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、 东方盛虹、 卫星化学、 桐昆股份、 恒力石化） ；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG 气下跌，LNG 气上涨，煤价持平；芳烃、氟化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数 CCPI+0.5%；核心原料价格布油+3.6% ，进口 LPG-2.1%，国产 LNG 气+3.2%，烟煤持平。

原料端，芳烃部分产品价格上涨， C4 部分产品价格下跌；制品端， 氟化工部分产品价格上涨，农药、橡胶、氨基酸部分产品价格下跌。

本周油价上涨，伊朗第七轮谈判结束，欧洲天然气价格再度飙升。

本周布油结算价从 73.5 涨至 76.1 美元/桶（涨幅 3.6% ） 、美油结算价从 70.9涨至 73.8 美元/桶（涨幅 4.1%） ；美国商业原油库存 4.24 亿桶（周环比-1.1% ） ，美国原油钻井数 480 口（周环比+1.1%） 。

供应端， 根据隆众资讯， 市场普遍预计 OPEC+在明年 1 月的会议上依然不会调整现行产出策略，或将维持 40 万桶/日的小幅增产节奏，伊朗第七轮谈判结束，等待新一轮谈判重启。需求端，根据隆众资讯，部分国家疫情严峻、加强管控举措，但奥密克戎的蔓延速度尚未达到此前德尔塔的迅猛程度，市场忧虑情绪没有持续加重，近期欧洲天然气价格再度飙升，仍可能给原油冬季需求带来潜在利好提振。政策面来看，根据隆众资讯，美联储继续明确明年收缩 QE 及加息预期，美元维持窄幅波动，对油价存利空抑制。地缘政治来看，根据隆众资讯，伊朗核问题谈判暂时停顿，等待年底前新一轮谈判的重启，对油价的影响有限。

天然气价跟踪：

价格跟踪： 本周（12.16-12.22 ）欧洲天然气价格上扬显著。 NBP 环比+32.99% ，TTF 环比+33.88%，北美期货涨跌不一， HH 环比-0.16%， AECO 环比+3.82% 。现货方面整体上扬，HH 现货环比+0.43%；加拿大 AECO 现货环比+5.05%，欧洲 TTF 现货环比+33.09% 。价差方面，东北亚 LNG 现货到港均价为 11383元/吨，环比+6.16%，接收站销售均价为 4949 元/吨，价差环比-651 元/吨（-11.63%）。

库存跟踪： 根据 EIA 数据显示，截至 12 月 17 日，美国天然气库存量为 33620亿立方英尺，环比-550 亿立方英尺（环比-1.61%，同比-6.50% ），仍低于 5 年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至 12 月 17 日，欧洲天然气库存量为 22952 亿立方英尺，环比-1084 亿立方英尺（环比-4.51%，同比-24.07% ） 。国内价格：本周国内 LNG 主产地价格延续下行。截至 12 月 23 日，LNG 主产地均价为 4826 元/吨，相较上周-1.17%，同比-41.82%；消费地价格企稳，截至 12 月 23 日，LNG 主要消费地均价为 4966 元/吨左右，较上周+0.28% 。LNG 接收站报价 4945 元/吨，较上周-2.16%。重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为四氯乙烯+29% 、三氯甲烷+17%、维生素 B5 +11%、异辛醇+7%、DOP+7%、DMF+7%、三聚氰胺+6%、纯 MDI+5%、二甲基环硅氧烷(DMC)+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为三氯氢硅( 光伏级)-19%、维生素 B6 -17%、顺酐-14%、己二胺- 10%、氯化铵- 7%、环氧丙烷-7%、腈纶短纤-6%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅-4% 、三氯氢硅-19% 、纯碱（轻质-4% 、重质持平）、醋酸乙烯-3%、EVA（光伏级）-4%等。锂电产业链相关化工品： 磷矿石(30%)持平、 磷酸+ 4%、碳酸锂（工业级+4% 、电池级+5%）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。

成本支撑强劲，下游制冷剂恢复高负荷运行，市场货源稀缺，四氯乙烯价格上涨。

本周四氯乙烯(华东) 涨 28.6%至 9000 元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周原料液氯(山东)涨 7.7%至 1400 元/吨，支撑成本；需求端，根据百川盈孚，下游制冷剂 R125 厂家逐渐恢复高负荷运行，形成利好；供给端，根据百川盈孚，近期山东地区启动天气二级响应，部分四氯乙烯厂家低负荷运行，浙江企业受疫情影响运输受阻，四氯乙烯货源紧缺。

成本承压，部分企业检修停车，三氯甲烷价格上涨。

本周三氯甲烷(华东) 涨 17.1%至 4800 元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周原料液氯(山东)涨 7.7%至 1400 元/吨，成本端甲烷氯化物企业承压；需求端，根据百川盈孚，下游企业需求一般；供给端，根据百川盈孚，华东一带区域内部分生产厂家检修停车，形成利好。

原料止跌回涨，供应有所收缩，推高 DOP 价格。

本周 DOP(华东) 涨 7.0%至 9950 元/吨。成本端，根据百川盈孚，20 日后辛醇价格止跌回涨， 带动 DOP 商家报盘坚挺；需求端，根据百川盈孚，当前下游采购刚需为主；供给端，根据百川盈孚，本周 DOP 开工率 3 4.99%，周环比-1.63pct，有所收缩。

浆料行业积极赶工增加消耗，市场供应有所减少，DMF 价格上涨。

本周 DMF(华东)涨 6.5% 至 16400 元/吨。需求端，根据百川盈孚， 下游浆料行业主力厂商积极赶工，月开工环比提升 1-2 成，原料消耗增加形成利好，食品、医药行业刚需稳健；供给端，根据百川盈孚，山东鲁西装置受环保政策影响降负三天，后逐步提产，兴化装置生产平稳，但周边地区疫情因素尚存，出货节奏迟缓，其他主力工厂装置运行稳定，DMF 供应量有所减少。

下游陆续拿货，开工略有下滑，三聚氰胺价格回暖。

本周三聚氰胺(四川)涨 5.7%至 92 00 元/吨。需求端，根据百川盈孚，国内外下游陆续拿货，企业出货好转，出口量持续接单，部分北方地区暂不接单，出口为主，西南地区正常出货；供给端，根据百川盈孚，目前重庆建峰停车检修，复产时间待定，四川美青 12 月 19 日停车检修，预计至 1 月末复产，安徽金禾三聚氰胺装置一套停车检修，一套产量减半，山东舜天 12 月 23 日停三条线，预计 3 天后复产，本周开工略有下滑形成供给端利好。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。