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概述
2021年12月27日发布
核心推荐
基础化工重点
核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团) 、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯( 华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED (万润股份)、 农药(扬农化工、 广信股份) 、复合肥(新洋丰)等。
石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑, 但仍需关注非 OPEC 产量 (加拿大重质油、巴西、中亚)、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、 东方盛虹、 卫星化学、 桐昆股份、 恒力石化) ;关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数上涨,核心原料油价上涨,LPG 气下跌,LNG 气上涨,煤价持平;芳烃、氟化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数 CCPI+0.5%;核心原料价格布油+3.6% ,进口 LPG-2.1%,国产 LNG 气+3.2%,烟煤持平。
原料端,芳烃部分产品价格上涨, C4 部分产品价格下跌;制品端, 氟化工部分产品价格上涨,农药、橡胶、氨基酸部分产品价格下跌。
本周油价上涨,伊朗第七轮谈判结束,欧洲天然气价格再度飙升。
本周布油结算价从 73.5 涨至 76.1 美元/桶(涨幅 3.6% ) 、美油结算价从 70.9涨至 73.8 美元/桶(涨幅 4.1%) ;美国商业原油库存 4.24 亿桶(周环比-1.1% ) ,美国原油钻井数 480 口(周环比+1.1%) 。
供应端, 根据隆众资讯, 市场普遍预计 OPEC+在明年 1 月的会议上依然不会调整现行产出策略,或将维持 40 万桶/日的小幅增产节奏,伊朗第七轮谈判结束,等待新一轮谈判重启。需求端,根据隆众资讯,部分国家疫情严峻、加强管控举措,但奥密克戎的蔓延速度尚未达到此前德尔塔的迅猛程度,市场忧虑情绪没有持续加重,近期欧洲天然气价格再度飙升,仍可能给原油冬季需求带来潜在利好提振。政策面来看,根据隆众资讯,美联储继续明确明年收缩 QE 及加息预期,美元维持窄幅波动,对油价存利空抑制。地缘政治来看,根据隆众资讯,伊朗核问题谈判暂时停顿,等待年底前新一轮谈判的重启,对油价的影响有限。
天然气价跟踪:
价格跟踪: 本周(12.16-12.22 )欧洲天然气价格上扬显著。 NBP 环比+32.99% ,TTF 环比+33.88%,北美期货涨跌不一, HH 环比-0.16%, AECO 环比+3.82% 。现货方面整体上扬,HH 现货环比+0.43%;加拿大 AECO 现货环比+5.05%,欧洲 TTF 现货环比+33.09% 。价差方面,东北亚 LNG 现货到港均价为 11383元/吨,环比+6.16%,接收站销售均价为 4949 元/吨,价差环比-651 元/吨(-11.63%)。
库存跟踪: 根据 EIA 数据显示,截至 12 月 17 日,美国天然气库存量为 33620亿立方英尺,环比-550 亿立方英尺(环比-1.61%,同比-6.50% ),仍低于 5 年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据,截至 12 月 17 日,欧洲天然气库存量为 22952 亿立方英尺,环比-1084 亿立方英尺(环比-4.51%,同比-24.07% ) 。国内价格:本周国内 LNG 主产地价格延续下行。截至 12 月 23 日,LNG 主产地均价为 4826 元/吨,相较上周-1.17%,同比-41.82%;消费地价格企稳,截至 12 月 23 日,LNG 主要消费地均价为 4966 元/吨左右,较上周+0.28% 。LNG 接收站报价 4945 元/吨,较上周-2.16%。重点化工品观点更新:
化工品价格涨跌幅:
本周价格涨幅靠前的重要产品为四氯乙烯+29% 、三氯甲烷+17%、维生素 B5 +11%、异辛醇+7%、DOP+7%、DMF+7%、三聚氰胺+6%、纯 MDI+5%、二甲基环硅氧烷(DMC)+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为三氯氢硅( 光伏级)-19%、维生素 B6 -17%、顺酐-14%、己二胺- 10%、氯化铵- 7%、环氧丙烷-7%、腈纶短纤-6%等。
新能源上游化工品价格涨跌幅:
光伏产业链相关化工品:工业硅-4% 、三氯氢硅-19% 、纯碱(轻质-4% 、重质持平)、醋酸乙烯-3%、EVA(光伏级)-4%等。锂电产业链相关化工品: 磷矿石(30%)持平、 磷酸+ 4%、碳酸锂(工业级+4% 、电池级+5%)、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。
成本支撑强劲,下游制冷剂恢复高负荷运行,市场货源稀缺,四氯乙烯价格上涨。
本周四氯乙烯(华东) 涨 28.6%至 9000 元/吨。成本端,根据百川盈孚,本周原料液氯(山东)涨 7.7%至 1400 元/吨,支撑成本;需求端,根据百川盈孚,下游制冷剂 R125 厂家逐渐恢复高负荷运行,形成利好;供给端,根据百川盈孚,近期山东地区启动天气二级响应,部分四氯乙烯厂家低负荷运行,浙江企业受疫情影响运输受阻,四氯乙烯货源紧缺。
成本承压,部分企业检修停车,三氯甲烷价格上涨。
本周三氯甲烷(华东) 涨 17.1%至 4800 元/吨。成本端,根据百川盈孚,本周原料液氯(山东)涨 7.7%至 1400 元/吨,成本端甲烷氯化物企业承压;需求端,根据百川盈孚,下游企业需求一般;供给端,根据百川盈孚,华东一带区域内部分生产厂家检修停车,形成利好。
原料止跌回涨,供应有所收缩,推高 DOP 价格。
本周 DOP(华东) 涨 7.0%至 9950 元/吨。成本端,根据百川盈孚,20 日后辛醇价格止跌回涨, 带动 DOP 商家报盘坚挺;需求端,根据百川盈孚,当前下游采购刚需为主;供给端,根据百川盈孚,本周 DOP 开工率 3 4.99%,周环比-1.63pct,有所收缩。
浆料行业积极赶工增加消耗,市场供应有所减少,DMF 价格上涨。
本周 DMF(华东)涨 6.5% 至 16400 元/吨。需求端,根据百川盈孚, 下游浆料行业主力厂商积极赶工,月开工环比提升 1-2 成,原料消耗增加形成利好,食品、医药行业刚需稳健;供给端,根据百川盈孚,山东鲁西装置受环保政策影响降负三天,后逐步提产,兴化装置生产平稳,但周边地区疫情因素尚存,出货节奏迟缓,其他主力工厂装置运行稳定,DMF 供应量有所减少。
下游陆续拿货,开工略有下滑,三聚氰胺价格回暖。
本周三聚氰胺(四川)涨 5.7%至 92 00 元/吨。需求端,根据百川盈孚,国内外下游陆续拿货,企业出货好转,出口量持续接单,部分北方地区暂不接单,出口为主,西南地区正常出货;供给端,根据百川盈孚,目前重庆建峰停车检修,复产时间待定,四川美青 12 月 19 日停车检修,预计至 1 月末复产,安徽金禾三聚氰胺装置一套停车检修,一套产量减半,山东舜天 12 月 23 日停三条线,预计 3 天后复产,本周开工略有下滑形成供给端利好。
风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。
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