理工酷

2021年10月18日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）、润滑油添加剂（瑞丰新材）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气上涨，煤价上涨；C1、C2、C3、C4、C5、芳烃、化纤、氯碱、农药、橡胶、塑料、氟化工、维生素、氨基酸部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI+5.9%；核心原料价格布油+3.9%，进口LPG+1.1%，国产LNG气+14.0%，烟煤+27.8%。

原料端，C1、C2、C3、C4、C5、芳烃部分产品价格上涨；制品端，化纤、氯碱、农药、橡胶、塑料、氟化工、维生素、氨基酸部分产品价格上涨，磷化工部分产品价格下跌。

本周油价上涨，美湾原油生产回归正常，全球疫情再度放缓。

本周布油结算价从79.3涨至82.4美元/桶（涨幅3.9%）、美油结算价从79.4涨至81.3美元/桶（涨幅2.5%）；美国商业原油库存4.27亿桶（周环比+1.4%），美国原油钻井数445口（周环比+2.8%）。供应端，根据隆众资讯，OPEC+10月会议决定继续维持每月至多40万桶/日的小幅增产节奏不变，美国原油产量基本摆脱此前飓风影响回归正常但亦无明显增加，伊朗问题谈判重启依然没有消息。需求端，全球疫情数据缓和，市场担忧天然气供应短缺形成利好。政策面来看，根据隆众资讯，美联储收缩QE预期渐近，美元走强趋势延续。地缘政治来看，根据隆众资讯，中东局势暂无恶性事件发生，对油价影响有限。

天然气价跟踪：

价格跟踪：本周（10.7-10.13）欧洲天然气期货相较于节前（9.29）涨幅高于北美地区。NBP环比+19.65%，TTF环比+16.66%，北美天然气期货涨幅不一，HH环比+2.03%，AECO环比+33.15%。现货涨幅更为强势，期现价差有所缩窄。HH现货环比+9.58%；加拿大AECO现货环比+65.37%，欧洲TTF现货环比+22.62%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为10276元/吨，环比-10.24%，接收站销售均价为5941元/吨，价差环比+1396元/吨（+10.24%）。库存跟踪：根据EIA数据显示，截至10月1日，美国天然气库存量为32880亿立方英尺，环比+1180亿立方英尺（环比+3.72%，同比-13.9%），仍低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至10月1日，欧洲天然气库存量为28776亿立方英尺，环比+407亿立方英尺（环比+1.44%，同比-20.52%）。国内价格：本周国内LNG主产地价格大幅上扬。截至10月14日，LNG主产地均价为6557元/吨，相较节前+10.84%，同比+129.35%；消费地价格上扬相对理性，截至10月14日，LNG主要消费地均价为6350元/吨左右，较节前+4.34%，同比+111.53%。LNG接收站报价6089元/吨，较节前+2.22%，同比+113.95%。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为PVC糊树脂+51%、吡虫啉(95%)+42%、DMF+31%、R134a+30%、氨基酸（赖氨酸(98.5%)+29%、苏氨酸(99%)+14%、色氨酸(99%)+13%等）、甲醛+23%、异辛醇+21%、三氯氢硅(光伏级)+20%、阿特拉津(97%)+20%、草甘膦+19%、粘胶短纤+18%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为三氯化磷(99%)-15%、磷酸-9%、醋酸-6%、四氯乙烯-6%、TPU-5%、聚合MDI-5%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅-2%、三氯氢硅+20%、纯碱（轻质+6%、重质+3%）、醋酸乙烯持平、EVA（光伏级）持平等。锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-9%、碳酸锂（工业级+1%、电池级+3%）、磷酸铁+17%、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂+9%等。

手套制品企业需求增加，企业开工低产，PVC糊树脂货源紧张价格上涨。

本周PVC糊树脂(M31)涨51.3%至18000元/吨。成本端，本周电石(西北)涨0.3%至7625元/吨，成本面高价支撑；需求端，根据百川盈孚，当前部分手套制品企业接单情况较前期稍有好转，需求略有增加形成利好，大盘料下游用户需求较平稳；供给端，根据百川盈孚，当前部分企业开工低产，个别企业继续停车与低负荷生产，内蒙古君正11日开始停机检修7-10天，滨州正海、济宁中银装置继续停车，整体行业开工不高，市场货源紧张。

原料缺货难缓解，企业无余量外售，R134a价格上涨。

本周R134a(浙江)涨29.5%至50500元/吨。成本端，本周无水氢氟酸(华东)涨3.6%至11400元/吨，三氯乙烯(华东)涨10.6%至20000元/吨，缺货局面难有缓解，形成较强成本端支撑；需求端，根据百川盈孚，外贸需求平稳，内贸面下游需求维持刚需；供给端，根据百川盈孚，当前原材料货紧价涨，企业多以供前期订单为主，无余量外售，巨化装置产能6万吨/年装置开工低位，江苏康泰装置停车，重启计划不明，江苏三美装置产能4.5万吨/年低位运行，供给端支撑强势。

原材料价格上涨，市场货源紧张，三氯氢硅价格上涨。

本周三氯氢硅(光伏级)涨20.0%至36000元/吨。成本端，本周液氯(山东)涨44.4%至2600元/吨，原材料硅粉资源紧缺，三氯氢硅厂家成本面压力较大；需求端，近期主要光伏级别产品下游多晶硅需求端利好较强；供给端，根据百川盈孚，目前三氯氢硅企业受原材料硅粉资源紧缺影响，开工水平不高，市场货源表现紧张，浙江地区有厂家检修，三氯氢硅供应有所减少。

美洲市场缺口仍在，草甘膦价格上涨。

本周草甘膦(华东)涨18.9%至78500元/吨。需求端，根据百川盈孚，美洲市场采购热情较高，“艾达”造成的产量损失无法弥补，缺口依旧存在，非洲市场采购热情有限，东南亚市场和中国运距较短随用随买，国内需求一般；供给端，根据百川盈孚，当前开工率总体平稳，江苏一主流供应商检修，计划10月中下旬开工，浙江供应商周末装置重启。

个别企业停车检修，部分地区限电降负，纯碱价格继续上行。

本周纯碱价格上涨，纯碱(轻质,华东)涨6.1%至3500元/吨，纯碱(重质,华东)涨2.9%至3600元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游个别玻璃企业受限电影响开工降低，用户多维持按需拿货，日用玻璃、焦亚硫酸、泡花碱、两钠、冶金、印染、水处理等部分行业开工情况变化不大，对原料轻碱需求尚可；供给端，根据百川盈孚，个别企业停车检修，安徽德邦10月10日开始停车检修10天左右、河南金山获嘉厂区金天装置10月7日开始停车10天左右、青海昆仑13日凌晨开始检修一台锅炉5天左右，青海、河南等地区受限电的影响部分企业降负荷生产，市场供应面减少，对市场形成支撑。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。