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概述
2021年12月20日发布
核心推荐
基础化工重点
核心资产(万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成);钛白粉(龙佰集团) 、碳纤维(光威复材)、氨纶与聚氨酯( 华峰化学)、食品添加剂(金禾实业)、沸石/OLED (万润股份)、 农药(扬农化工、 广信股份) 、复合肥(新洋丰)等。
石油化工重点
OPEC+联合减产形成油价底部支撑, 但仍需关注非 OPEC 产量 (加拿大重质油、巴西、中亚)、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业(荣盛石化、 东方盛虹、 卫星化学、 桐昆股份、 恒力石化) ;关注宝丰能源。
每周行业动态更新
本周化工品价格指数上涨,核心原料油价下跌,LPG 气上涨,LNG 气上涨,煤价持平;磷化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数 CCPI+0.1%;核心原料价格布油-2.2%,进口 LPG+3.2%,国产 LNG 气+3.3%,烟煤持平。
原料端,C4 部分产品价格下跌;制品端,磷化工部分产品价格上涨,氯碱、农药、橡胶、塑料、氟化工、氨基酸部分产品价格下跌。
本周油价下跌,OPEC+暂无调整产出计划,部分国家管控举措引发担忧。本周布油结算价从 75.2 跌至 73.5 美元/桶(跌幅 2.2% ) 、美油结算价从 71.7跌至 70.9 美元/桶(跌幅 1.1%) ;美国商业原油库存 4.28 亿桶(周环比-1.1% ) ,美国原油钻井数 475 口(周环比+0.8%) 。
供应端,根据隆众资讯, OPEC+目前来看暂无调整产出策略的计划,对奥密克戎变异株并未表现出过度的忧虑,预计 1 月仍将维持 40 万桶/日的小幅增产节奏,伊朗谈判陷入僵局、美国战略储备虽然开始释放但利空预期已被市场提前消化。需求端,根据隆众资讯,市场仍在权衡奥密克戎变异株带来的影响,欧洲等部分国家的管控举措引发担忧。政策面来看,根据隆众资讯,美联储会议决定将加快缩减债券购买的步伐,以便该计划在明年 3 月份结束,比之前的计划提前,美联储将基准联邦基金利率维持在接近零的水平,并计划明年加息三次,幅度为 25 个基点。地缘政治来看, 根据隆众资讯,无论是俄罗斯-乌克兰局势还是沙特和胡塞武装的对峙,均未出现进一步的恶化迹象,对油价的影响有限。
天然气价跟踪:
价格跟踪: 本周(12.9 -12.15 )欧美天然气期货大部分上扬。 NBP 环比+22.52% ,TTF 环比+23.54%,北美 HH 环比-1.80%,AECO 环比+10.74%。现货方面北美涨跌不一,欧洲延续涨势,HH 现货环比-4.49% ;加拿大 AECO 现货环比+4.21%,欧洲 TTF 现货环比+18.67%。价差方面,东北亚 LNG 现货到港均价为 10723 元/吨,环比- 0.48%,接收站销售均价为 5600 元/吨,价差环比-1242元/吨(-18.15%)。
库存跟踪: 根据 EIA 数据显示,截至 12 月 10 日,美国天然气库存量为 34170亿立方英尺,环比-880 亿立方英尺(环比-2.51%,同比-8.70% ),仍低于 5 年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据,截至 12 月 10 日,欧洲天然气库存量为 24035 亿立方英尺,环比 1337 亿立方英尺(环比-5.27% ,同比-23.74% )。国内价格:本周国内 LNG 主产地价格整体下行,周尾有小幅上扬。截至 12月 16 日,LNG 主产地均价为 4770 元/吨,相较上周-7.00%,同比-32.06% ;消费地价格亦有所下行,截至 12 月 16 日,LNG 主要消费地均价为 4952 元/吨左右,较上周-12.88%。LNG 接收站报价 5054 元/吨,较上周-17.85%,同比+28.82%。
重点化工品观点更新:
化工品价格涨跌幅:
本周价格涨幅靠前的重要产品为 NPG+14%、二氯甲烷 +14%、三氯化磷+13% 、环氧氯丙烷+10%、TDI+9%、顺酐+9%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为三聚氰胺-24%、二甲基环硅氧烷(DMC)-11%、噻虫嗪- 9%、DOP-9%、软泡聚醚-9%、环氧丙烷-8%、硫酸铵-8%、丙烯酸丁酯-8%、促进剂 CZ-7% 、氨纶-7%等。
新能源上游化工品价格涨跌幅:
光伏产业链相关化工品:工业硅-4% 、三氯氢硅持平、纯碱(轻质- 4%、重质-7%)、醋酸乙烯-4%、EVA(光伏级)-8%等。锂电产业链相关化工品: 磷矿石(30%)持平、 磷酸+ 4%、碳酸锂(工业级+4% 、电池级+4%)、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)+1%、六氟磷酸锂持平等。
成本支撑强劲,市场货源供应偏紧,二氯甲烷价格继续上涨。
本周二氯甲烷(华东) 涨 14.0%至 6500 元/吨。成本端,根据百川盈孚,本周原料液氯(山东)涨 8.3%至 1300 元/吨,支撑成本;需求端,根据百川盈孚,下游需求尚可;供给端,根据百川盈孚,当前华东一带有部分厂家检修,受疫情影响部分厂家出货受阻,部分厂家有检修预期,华南一带区域内出货情况尚可,目前市场货源供应偏紧,厂家基本无库存。
成本支撑持续,下游需求良好拉动三氯化磷价格上涨。
本周三氯化磷(99%,江苏) 涨 12.5%至 13500 元/吨。成本端,当前黄磷价格仍形成较强成本支撑;需求端,根据百川盈孚,下游企业需求良好,在需求支撑下,新单商谈价格将继续跟随原料价格波动;供给端,根据百川盈孚,当前多数企业订单充足,现货紧张,短期内主发订单。
液氯支撑成本, 部分企业停车检修, 装置负荷不满,推高环氧氯丙烷价格。本周环氧氯丙烷(华东)涨 9.6% 至 16000 元/吨。成本端,根据百川盈孚,本周原料液氯(山东)涨 8.3%至 1300 元/吨,环氧氯丙烷成本上涨;需求端,根据百川盈孚,当前下游采购仍以刚需补货为主;供给端,根据百川盈孚,近期华东及华北部分环氧氯丙烷企业停车检修,其他企业因前期需求不畅生产装置负荷不满,市场整体供应量收紧,推高环氧氯丙烷价格。
供方发货缓慢,个别工厂装置降幅停车,TDI 价格上涨。
本周 TDI(华东)涨 9.1% 至 15650 元/吨。需求端,根据百川盈孚,虽然终端大型海绵厂企业维持合约订单采购,但中小型企业询盘买气不及预期,整体需求量暂无明显提升,加上春节临近,部分终端客户多表示计划于 12 月中下旬陆续放假,以及疫情反复,区域运输有所受限,产能新单放量有限;供给端,根据百川盈孚,当前供方发货较为缓慢,加上个别工厂装置降幅停车,且打折供应,致使货源紧张,装置方面,根据百川盈孚,烟台巨力 3+5 万吨装置停车检修,上海科思创计划 12 月中下旬检修,万华福建 TDI 装置 12.9 进入检修状态,大概检修 10 -15 天左右,整体供应量略有下滑,海外方面,韩国巴斯夫装置意外再次停车,重启时间待定,沙特陶氏 TDI 装置仍处于停车状态,海外供给端略有下滑。
下游需求尚可,市场供应紧张,顺酐价格继续上涨。
本周顺酐(华东)涨 8.6% 至 16500 元/吨。需求端,根据百川盈孚,不饱和树脂市场暂稳观望,工厂订单尚可;供给端,根据百川盈孚,顺酐供应紧张,主力工厂多执行合约订单, 浙江江宁化工 10 万吨正丁烷法顺酐装置于 8 日晚已停,预计检修 25 天,形成供给端利好。
风险提示:原料价格波动、下游需求不及预期等。
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