理工酷

2022年02月07日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；

钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品

添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、

复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

近两周化工品价格指数上涨，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气下跌，煤价上涨；C1、C4、芳烃、聚氨酯部分产品价格上涨。近两周中国化工品价格指数CCPI+1.1%；核心原料价格布油+6.1%，进口LPG+7.0%，国产LNG气-17.8%，烟煤+14.8%。

原料端，C1、C4、芳烃部分产品价格上涨；制品端，聚氨酯部分产品价格上涨，化肥、农药、氟化工部分产品价格下跌。

近两周油价上涨，极端气候带来不确定性，地缘政治紧张触发油价上涨。

近两周布油结算价从87.9涨至93.3美元/桶（涨幅6.1%）、美油结算价从85.1涨至92.3美元/桶（涨幅8.4%）；美国商业原油库存4.15亿桶（对比两周前+0.3%），美国原油钻井数497口（对比两周前+1.2%）。

供应端，根据隆众资讯，近期来看，OPEC+、美国和伊朗的产出方面都难有大的变化，但乌克兰问题导致的地缘局势紧张延续，此外根据新华社，由于冬季风暴带来冻雨和降雪，美国田纳西州、阿肯色州和得克萨斯州等地均有居民和商业企业断电，骤冷天气触发油价上涨。需求端，根据隆众资讯，海外多国均已表态Omicron带来的利空冲击有限，难以对需求复苏进程构成太大阻碍，需求前景依然乐观。此外欧洲天然气供紧价坚问题延续，也是对原油冬季需求的潜在支撑。政策面来看，根据隆众资讯，市场认为美联储加息或将比预期更为提前，但2月难以落地。地缘政治来看，根据隆众资讯，乌克兰问题带来的利好支撑最为明显，美俄背后博弈和角力延续，预计紧张气氛暂难缓和，对油价属利好支撑。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

近两周价格涨幅靠前的重要产品为三氯乙烯+31%、丁二烯+13%、苯乙烯+8%、MTBE+7%、硫酸+6%、苯酐+5%、PTA+5%、TDI+5%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为吡虫啉-10%、烯草酮-9%、无水氢氟酸-8%、双氧水-7%、碳酸二甲酯DMC-7%、四氯乙烯-6%、二氯甲烷-6%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅持平、三氯氢硅持平、纯碱（轻质+2%、重质+2%）、醋酸乙烯+2%、EVA（光伏级）持平等。

锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸持平、碳酸锂（工业级+2%、电池级+2%）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。

出口退税问题未有明确结论，市场货源紧张，三氯乙烯价格上涨。

近两周三氯乙烯(华东)涨30.9%至10176元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游制冷剂R134a市场需求较少，出口退税问题仍未有明确结论，内贸因春节物流陆续停运，整体出货减少；供给端，根据百川盈孚，三氯乙烯前期厂家均低负荷生产，市场货源较紧，加之受北方地区空气质量等原因影响，仍有降负生产可能，形成供给端利好。

国际油价支撑成本，供方价格持续高位，丁二烯价格上涨。

近两周丁二烯(华东)涨12.7%至7100元/吨。成本端，国际油价上涨形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，国内合成橡胶市场需求偏弱，采购积极性一般；供给端，根据百川盈孚，山东市场供方价格持续高位且市场不乏捂盘推涨气氛，形成利好。

成本支撑坚挺，市场供应减量，支撑苯乙烯价格。

近两周苯乙烯(华东)涨8.0%至9075元/吨。成本端，国际油价及纯苯上涨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，三大主体下游EPS、PS、ABS正值需求淡季，叠加假期、疫情以及冬奥会影响，需求偏弱；供给端，根据百川盈孚，安徽昊源、晟原等装置持续停车中，重启时间待定，1月24日新阳30万吨装置停车，节前某厂装置短停，个别厂家仍存停车计划，市场供应减量形成供给利好。

下游春节备肥旺季，运输受限形成较强支撑，硫酸价格上涨。

近两周硫酸(98%,长三角)涨5.9%至900元/吨。成本端，根据百川盈孚，国内炼厂硫磺价格持续高位，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，临近春季备肥旺季，下游肥料需求存在利好支撑，磷酸氢钙开工低位，对硫酸需求低迷；供给端，根据百川盈孚，各地区企业生产正常，适逢春节假期，目前大部分酸企清库存效果显著，供应端存在支撑，此外湖北、河南、山西等地局部地区因路面积雪导致运输存在滞缓，叠加冬奥会、残奥会将视天气情况限制运输车辆通行，存在较强价格支撑。

二甲苯形成成本支撑，市场现货偏紧，推高苯酐价格。

近两周苯酐(华东)涨5.3%至8000元/吨。成本端，近两周二甲苯(华东)涨3.7%至6425元/吨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，春节假期导致华东及华南部分DOP装置停工，预期复产多在春节以后，北方企业仍在观望后期冬奥会限产要求；供给端，根据百川盈孚，节前苯酐部分厂家装置复产，但负荷不高，部分厂家仍处于库存超卖状态，现货偏紧，新增装置尚未投入市场，形成供给端利好。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。