理工酷

2022年03月21日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团） 、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（ 华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED （万润股份）、 农药（扬农化工、 广信股份） 、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑， 但仍需关注非 OPEC 产量 （加拿大重质油、巴西、中亚）、 全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局 C2/C3 轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、 东方盛虹、 卫星化学、 桐昆股份、 恒力石化） ；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌，核心原料油价下跌，LPG 气下跌，LNG 气下跌，煤价上涨；C5、化肥、氨基酸部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数 CCPI-3.3%；核心原料价格布油-4.2%，进口 LPG-10.3%，国产 LNG 气- 6.0%，烟煤+49.7%。

原料端， C5 部分产品价格上涨， C3、芳烃部分产品价格下跌；制品端， 化肥、氨基酸部分产品价格上涨，化纤、磷化工、农药、聚氨酯、橡胶、塑料、维生素部分产品价格下跌。

本周油价下跌，俄乌局势出现缓和，伊朗核协议有望达成。

本周布油结算价从 112.7 跌至 107.9 美元/桶（跌幅 4.2%） 、美油结算价从 109.3跌至 104.7 美元/桶（跌幅 4.2%） ；美国商业原油库存 4.16 亿桶（周环比+1.1% ） ，美国原油钻井数 524 口（周环比-0.6%） 。

供应端， 根据隆众资讯， 俄乌谈判持续进行中， 市场对停战趋势存乐观预期，此外英国《独立报》3 月 19 日报道，据爱尔兰外交与国防部长西蒙〃科文尼透露，伊朗核协议可能在 48 小时内达成，有望使伊朗石油出口得以恢复。 需求端，根据隆众资讯，近期全球疫情有所反弹，对原油形成一定抑制。政策面来看，根据隆众资讯，美联储加息已于周内落地，长线利好美元走强，对油价属利空压力。地缘政治来看，根据隆众资讯，尽管俄罗斯没有完全停止军事行动，但俄乌局势大方向仍是缓和，此外伊朗核协议有望达成。

天然气价跟踪：

价格跟踪：本周欧美天然气期货涨跌不一，NBP 环比-36.02%，TTF 环比-34.46%，HH 环比+4.86%，AECO 环比+7.42%。现货方面有所回调，HH 现货环比- 2.61%；加拿大 AECO 现货环比-12.74%，欧洲 TTF 现货环比-47.19% 。价差方面，东北亚 LNG 现货到港均价为 10572 元/吨，环比-3.40% ，接收站销售均价为 8153 元/吨，价差环比-10 元/吨（- 0.01%）。

库存跟踪：本周欧美天然气库存继续下行。根据 EIA 数据显示，截至 3 月 11日，美国天然气库存量为 14400 亿立方英尺，环比- 790 亿立方英尺（环比-5.20%，同比-19.30% ），低于 5 年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至 3 月 11 日，欧洲天然气库存量为 9929.46 亿立方英尺，环比-581 亿立方英尺（环比-5.53%，同比-20.00%）。

国内价格： 本周国内 LNG 略有下行。截至 3 月 17 日， LNG 主产地均价为 7135元/吨，较上周-4.51%；消费地价格同步下行，截至 3 月 17 日，LNG 主要消费地均价为 8021 元/吨左右，较上周-2.76%。LNG 接收站报价 8803 元/吨，环比+1.04%。

重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为硫酸+20%、氯化铵+14%、氯乙酸+13%、异戊二烯+11% 、液氨+8%、三氯甲烷+6%、丁二烯+5%、PVC 糊树脂+4% 等。本周价格跌幅靠前的重要产品为草铵膦-14% 、正丁醇-12% 、顺酐-12% 、异辛醇-10%、维生素 B9 -9%、异丁烯-9%、醋酸- 9%、草甘膦-9%、DOP-9%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅+1% 、三氯氢硅持平、纯碱（轻质-2% 、重质持平）、醋酸乙烯+4%、EVA（光伏级）持平等。锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、 磷酸-4% 、碳酸锂（工业级持平、电池级持平）、磷酸铁 持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂-6%等。

液氨支撑成本，用肥旺季下游开工，氯化铵价格上涨。

本周氯化铵(农湿,江苏华昌)涨 14.3%至 1200 元/吨。成本端，本周液氨(山东)涨 7.7%至 4200 元/吨，形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，当前初入用肥旺季，下游开工回暖，拿货积极形成利好；供给端，根据百川盈孚，当前企业销售压力较小，多保持低库存，整体库存持续减少。此外，根据百川盈孚，尿素行情坚挺上行对市场有一定刺激。

下游情绪稳定，疫情影响开工，推高氯乙酸价格。

本周氯乙酸(河北)涨 12.5%至 5625 元/吨。需求端，根据百川盈孚， 下游农药、医药行业市场情绪稳定；供给端，根据百川盈孚，受国内新冠病毒影响，市场原料运输滞缓，河北地区因外围山东地区发生公共卫生事件，原料醋酸运输受阻，氯乙酸装置开工受限，部分企业暂处于停车状态，山东地区因当地突发公共卫生事件，氯乙酸运输节奏放缓，交易滞缓，山西、河南地区氯乙酸企业生产装置基本维持稳定。

下游采购积极，局部地区货源有限，三氯甲烷价格上涨。

本周三氯甲烷(华东)涨 6.1%至 6100 元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游制冷剂用户拿货积极性尚可，部分贸易商及下游用户受疫情影响物流不畅，多在当地拿货；供给端，根据百川盈孚，当前局部地区市场货源有限，虽山东金岭东营厂开工恢复正常，但当前部分厂家开工不高，库存延续低位，形成供给端支撑。

外盘价格走高，现货供应趋紧，丁二烯价格继续上涨。

本周丁二烯(华东)涨 5.0% 至 10500 元/吨。根据百川盈孚，丁二烯外盘价格持续走高，本周丁二烯(韩国 FOB) 涨 8.8%至 1360 美元/吨，提振心态；需求端，根据百川盈孚，终端下游轮胎市场需求一般；供给端，根据百川盈孚，当前丁二烯现货供应趋紧，扬子石化年产能 12 万吨/年装置正常运行，3 月 15 日至 5 月 28 日计划检修， 上海赛科年产能 18 万吨/年抽提装置 3 月中旬计划检修，预计 4 月初重启， 浙石化二期产能 25 万吨/年抽提装置原计划 3 月检修，推迟至 4 月检修。

原料存在支撑，整体开工不高，推高 PVC 糊树脂价格。

本周 PVC 糊树脂(M31,沈阳化工)涨 3.8% 至 10800 元/吨。 成本端， 本周电石(西北)涨 2.2%至 4 459 元/吨，支撑成本； 需求端， 根据百川盈孚，目前大盘料工厂开工尚可，下游手套工厂 4 月订单相比 3 月稍有好转，随着两会和冬奥会的结束，终端陆续复工，形成利好；供给端，根据百川盈孚，本周整体市场供应面略有下调，整体行业开工仍不高，西北、河北个别厂家装置低负荷运行，部分糊树脂企业延续停车。

海外供应减少，市场现货紧俏，钾肥价格上涨。

本周硫酸钾(50%,山东)涨 2.1%至 4800 元/吨。需求端，根据百川盈孚，国储对下游放货，缓解部分原料紧缺情况；供给端，根据百川盈孚，当前市场流通现货依然紧俏，近期受疫情影响，部分港口暂停出货，市场流通量较少。海外方面， 俄罗斯船只撤出波罗的海/黑海港口后，市场对全球钾肥供应减少的担忧正在推高价格。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。