理工酷

2022年01月04日发布

核心推荐

基础化工重点

核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰化学）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。

石油化工重点

OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。

每周行业动态更新

本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气上涨，LNG气持平，煤价下跌；芳烃、化纤部分产品价格上涨。

本周中国化工品价格指数CCPI-0.7%；核心原料价格布油+2.2%，进口LPG+5.7%，国产LNG气持平，烟煤-13.1%。

原料端，芳烃部分产品价格上涨，C1、C3部分产品价格下跌；制品端，化纤部分产品价格上涨，氯碱、农药、橡胶、塑料、氟化工、氨基酸部分产品价格下跌。

本周油价上涨，伊朗核问题谈判进展缓慢，欧洲天然气仍供应紧张。

本周布油结算价从76.1涨至77.8美元/桶（涨幅2.2%）、美油结算价从73.8涨至75.2美元/桶（涨幅1.9%）；美国商业原油库存4.20亿桶（周环比-0.8%），美国原油钻井数480口（周环比持平）。

供应端，根据隆众资讯，市场普遍关注将于1月4日举行的OPEC+新一轮会议，但产出策略调整的概率不大，或仍将维持40万桶/日的小幅增产节奏，伊朗核问题谈判进入第八轮但依然进展缓慢。需求端，根据隆众资讯，近期欧美局部疫情出现恶化，但美英等国并未采取新的管控举措，欧洲天然气供应紧张的问题仍未解决。政策面来看，根据隆众资讯，市场依然关注美联储收缩QE的新举措，美元暂时维持窄幅波动，对油价影响有限。地缘政治来看，根据隆众资讯，伊朗核问题谈判仍在多方博弈，潜在增供预期暂难释放，对油价也存一定支撑。

天然气价跟踪：

价格跟踪：本周（12.23-12.30欧美天然气涨跌不一。NBP环比-29.78%，TTF环比-28.91%，北美期货有所上扬，HH环比+2.89%，AECO环比+4.92%。现货方面与期货相悖而行，HH现货环比-0.05%；加拿大AECO现货环比+3.53%，欧洲TTF现货环比+16.46%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为11756元/吨，环比+3.28%，接收站销售均价为5062元/吨，价差环比+113元/吨（+2.28%）。

库存跟踪：根据EIA数据显示，截至12月24日，美国天然气库存量为32260亿立方英尺，环比-1360亿立方英尺（环比-4.05%，同比-7.20%），仍低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至12月24日，欧洲天然气库存量为21663亿立方英尺，环比-1288亿立方英尺（环比-5.62%，同比-26.25%）。

国内价格：本周国内LNG主产地价格基本企稳。截至12月30日，LNG主产地均价为4826元/吨，相较上周持平；消费地价格企稳，截至12月30日，LNG主要消费地均价为5046元/吨左右，较上周+1.61%。LNG接收站报价4945元/吨，较上周企稳。重点化工品观点更新：

化工品价格涨跌幅：

本周价格涨幅靠前的重要产品为NPG+12%、邻硝基氯化苯+9%、双酚A+8%、二甲基环硅氧烷(DMC)+5%、苯酚+5%、四氢呋喃THF+5%、聚合MDI+4%、嘧霉胺+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为顺酐-24%、硫酸铵-17%、醋酸乙烯-16%、环氧丙烷-15%、PVA-14%、软泡聚醚-11%、R134a-10%等。

新能源上游化工品价格涨跌幅：

光伏产业链相关化工品：工业硅-5%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质-8%、重质-7%）、醋酸乙烯-16%、EVA（光伏级）-4%等。锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸-4%、碳酸锂（工业级+7%、电池级+3%）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)持平、六氟磷酸锂持平等。

下游邻苯二胺需求强劲，需求支撑邻硝基氯化苯价格上涨。

本周邻硝基氯化苯涨8.9%至11000元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游邻苯二胺需求强劲，市场积极采购，医药、染料行业需求向好，需求面支撑坚挺；供给端，根据百川盈孚，近期邻硝基氯化苯厂家开工稳定，市场供应充足。

成本高位支撑市场，场内货源紧张，推高苯酚价格。

本周苯酚(华东)涨5.2%至10050元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周原料纯苯(华东)涨5.6%至7320元/吨，支撑成本；需求端，根据百川盈孚，本周下游终端完全刚需；供给端，根据百川盈孚，目前酚酮装置均正常运行，部分装置偏低负荷运行，场内货源紧张，供方出货无压。

成本支撑，现货流通偏紧，双酚A价格上涨。

本周双酚A(华东)涨7.6%至17050元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周原料苯酚(华东)涨5.2%至10050元/吨，形成较强成本端支撑；需求端，根据百川盈孚，当前下游环氧树脂和PC区间波动，对原料双酚A多维持刚需采买；供给端，根据百川盈孚，北京中石化燕山石化聚碳酸酯有限公司15万吨/年双酚A装置12月28日因故障临时停车检修2日，其他生产企业基本维持正常生产，多自用或供应长约，整体来看现货流通偏紧形成利好。

下游节前备货积极，企业库存低位，货源供应紧缺，供需端双重利好支撑有机硅DMC价格。本周二甲基环硅氧烷(DMC)(华东)涨5.3%至25800元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游工厂节前备货操作积极，形成利好；供给端，根据百川盈孚，当前有机硅企业库存低位，此外个别装置停车检修，场内货源供应较为紧缺，提供供给端支撑。

下游刚需维系，部分装置检修，聚合MDI价格上涨。

本周聚合MDI(华东)涨4.1%至20300元/吨。成本端，根据百川盈孚，本周原料苯胺(华东)涨1.0%至10000元/吨，支撑成本；需求端，根据百川盈孚，下游大型冰箱冰柜企业需求平稳跟进，而随着春节临近，南方地区部分工程处于年末收尾阶段，硬泡需求走低，其他下游需求跟进缓慢；供给端，根据百川盈孚，万华化学（宁波）有限公司的MDI一期40万吨/年装置于11月27日开始停产检修，预计检修45天，二期80万吨/年装置于12月11日停产检修，预计检修45天，重庆巴斯夫40万吨/年装置1月4日存检修计划，预计检修20日，形成供给端利好，其他装置基本运行正常。

风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。