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2021年06月27日发布

核心观点

本周市场回顾：上周（2021/06/21-2021/06/25）建材板块（中信）指数涨幅1.8%，相对沪深300超额收益为-0.9%。年初至今，建材板块收益率为6.5%，相较沪深300超额收益率为6.0%。上周优选组合收益率为3.5%，相较建材指数超额收益率为1.7%，累计收益率/超额收益率-9.0%/-3.8%。

团队观点：当下，我们重点推荐南玻A和苏博特。本周，我们外发了南玻A的首次覆盖报告。有几点市场预期差，我们再次强调。首先，在国内手机盖板原片市场，公司的二强玻璃处于领先地位，产品获得了加工商和整机厂商的好评，已进入手机厂商的供应链体系，订单放量可期，预计后续将有更高端的盖板玻璃原片推向市场。其次，公司的光伏/工程玻璃也将进入发展的快车道，在产能上均有较大福大的增加。最后，在浮法玻璃领域，公司的超白浮法产能占比较高，而今年的超白盈利尤其突出。此外，我们本周也推出了苏博特的动态更新。公司在减水剂的竞争优势不断扩大，而在功能性材料方面的发展也十分顺利，估值中枢有望不断上移。对于长期价值投资者而言，目前是个较好的买点。行业层面，BIPV和碳交易市场成为市场热点。

建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价143.22元/重量箱，环比涨幅0.3%，同比上升63.9%。库存1914万重量箱，环比下降0.3%，同比下降61.6%。本周全国主流缠绕直接纱均价6200元/吨，环比价格持平；电子纱均价17000元/吨，环比价格持平；无碱玻璃纤维纱均价8038元/吨，环比价格持平。本周全国水泥市场均价444元/吨，环比下降1.8%。水泥出货率环比上升2pct至71%，库容比环比上升2pct至63.9%。本周消费建材原材料中，沥青均价3390元/吨，环比涨幅2.2%；PVC均价9366元/吨，环比下降0.05%。

投资建议与投资标的

投资建议：我们重点推荐国内电子盖板玻璃龙头南玻A(000012，买入)，其二强玻璃KK6抢占国产化先机，目前已进入主流手机厂商的供应商体系，下半年订单有望放量，而工程/光伏玻璃未来也将持续扩张，后续长期发展值得期待；减水剂龙头苏博特(603916，买入)在功能性材料领域竞争力强，随着功能性材料应用领域不断增加，公司凭借性能/环保优势抢占市场份额，成长空间有望不断拓宽。

本周东方建材优选组合：旗滨集团、南玻A、苏博特、凯伦股份、石英股份、长海股份

风险提示：基建/地产投资增速不达预期；原材料价格大幅波动。