理工酷

2021年07月05日发布

核心观点

行情回顾： 6 月后两周沪深 300 指数下跌 0.01%，创业板指数上涨 5.41%，万得医疗美容行业指数上涨 9.72%， 表现强于沪深 300 和创业板指数。

海外要闻： （ 1） SILK LASER 发起战略并购，打造澳洲第二大非手术性医美连锁。 （ 2） 美国食品和药物管理局(FDA)批准 Galderma 公司的面颊填充剂。（ 3） Ulta Beauty 将于 2021 年 6 月 23 日上午 11:30 参加 JefferiesVirtual Consumer Conference 会议。

医美相关上市公司重要公告： （ 1） 时代天使： 公司于 6 月 16 日成功登陆港股， 作为国内最优秀的隐形正畸赛道内企业，其技术研发能力，横跨临床口腔医学、生物力学、材料科学、计算机科学及智能制造技术等五大主要领域，创新性开发出 masterForce、 masterControl 及 masterEngine 在内的技术及数据平台， 成为具有本土适应性的隐形正畸企业。 （ 2）四环医药： 公司自研产品注射用醋酸卡泊芬净获批， 该药物具有抗菌谱广、半衰期较长、与人血清蛋白结合率高、不良反应较少、患者耐受性好等特点，是临床急需的抗深部真菌感染药物。抗感染领域为本集团重点布局领域， 将为公司的抗感染药物管线再添一重磅品种， 利于该药品未来的市场销售和市场竞争。 （ 3）爱美客： 公司拟使用约 5.81 亿元人民币对 HuonsBio 增资认购标的公司 80万股股份;拟使用约 3.05 亿元人民币收购 Huons Global 持有的标的公司8.8%的股权计42万股股份。本次增资和收购完成后，爱美客合计持有HuonsBio122 万股股份，持股比例 25.4%，协同赋能拓展医美商业版图。 HuonsBio 分拆前是 Huons Global 的肉毒毒素业务部门，其肉毒毒素产品 Hutox于 2019 年 4 月在韩国取得产品注册证； 公司左旋乳酸-乙二醇共聚物微球的交联透明质酸钠凝胶(童颜针)获得 NMPA 批准上市， 成为继圣博玛之后第二款国产童颜针。

医美行业重要资讯： （ 1）雍禾医疗： 国内最大的植发机构雍禾医疗正式向港交所递交招股说明书， 拟主板挂牌上市，摩根士丹利和中金公司担任联席保荐人。 此次拟募资 19 亿港元，资金主要用于两部分，一是开设 50 家医疗机构，利用手术提供植发服务；二是建立 60 家医学健发中心，销售解决脱发、发质细软等问题的非医用产品和非手术服务。 （ 2）重要行业政策： 2021年 6 月 26 日， 中国整形美容协会《医疗美容质量管理认证体系》启动会在北京召开。 来自政府机构、医疗美容代表机构、媒体机构、 健康产业代表、求美者等 500 余人共同探讨医美产业的创新合作与自律之路。会上公布了《医疗美容质量管理标准》（征求意见稿）评审专家组名单和试点机构， 38家医美机构成为首批认证试点单位。

投资建议与投资标的

爱美客通过加速产品线拓展（包括“童颜针”的批准上市以及对 HuonsBio的增资），再次引领医美板块的强势表现， 此外时代天使、雍禾医疗的陆续上市也直接提升了行业的关注度和板块效应。 建议关注盈利能力和研发拿证能力俱佳的上游环节企业，包括爱美客(300896，未评级)、华熙生物(688363，未评级)、昊海生科(688366，未评级)等。

风险提示： 竞争加剧，新产品推出不及预期，行业政策变化等