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2021年12月06日发布

核心观点

行情回顾： 11 月后两周沪深 300 指数下跌 1.2%，创业板指数上涨 1.9%，万得医疗美容行业指数上涨 3.5%，表现强于沪深 300 和创业板指数。

医美行业重要资讯： （ 1）行业自律： 公安部食品药品犯罪侦查局近日下发通知，结合深入开展“我为群众办实事”实践活动，部署进一步加大对非法制售医美产品等药品安全领域突出犯罪活动打击力度，切实保障人民群众身体健康和生命安全。 （ 2）行业新闻： 美沃斯国际医学美容大会在广州举行。大会以“专注长期，价值共生”为主题，并首次将“轻医美”作为核心板块。（ 3）行业新闻： 高德美公司进行合作的医疗美容机构经营管理论坛暨皮肤科医生职业发展机遇与挑战研讨会在上海静安昆仑酒店召开。

医美相关上市公司重要公告： （ 1） 朗姿股份： 公司拟以自有资金 25,000 万元人民币，作为有限合伙人出资设立医美股权并购基金—芜湖博恒一号股权投资合伙企业（有限合伙） 。 （ 2） 华东医药： 法院驳回本公司持股 51%控股子公司要求提前解散华东宁波，本公司作为第三人的诉讼，本次诉讼为一审判决，目前尚未生效，公司认为该事项最终结果对公司本期及期后利润不构成重大影响。 （ 3）贝泰妮： 公司全资子公司“海南贝泰妮私募基金管理有限公司”已完成工商注册登记手续，并取得海南省市场监督管理局核发的《营业执照》

投资建议与投资标的

公安部食品药品犯罪侦查局下发通知， 部署进一步加大对非法制售医美产品等药品安全领域突出犯罪活动打击力度，表明高层政府对于规范医美行业的决心不减。我们认为， 从中长期维度， 加强监管有利于行业健康有序发展，也利好头部、正规的医美机构和上游原料企业，更利好已经上市的公司（未来医美服务相关公司 A 股 IPO 预计会面临更大挑战） 。 建议关注盈利能力和研发拿证能力俱佳的上游环节企业，包括爱美客(300896，未评级)、华熙生物(688363，未评级)、昊海生科(688366，未评级)等。

风险提示： 竞争加剧，新产品推出不及预期，行业政策变化等。