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2021年09月23日发布

核心观点

行情回顾：9 月前两周沪深 300 指数上涨 2%，创业板指数下跌 0.4%，万得医疗美容行业指数上涨 2.8%，表现强于沪深 300 和创业板指数。

海外要闻：（1）Essence Ventures 的子公司已经收购了美容时尚公司Beautycon Media.Inc 及其年度节日 Beautycon。（2）9 月 8 日，全球首家奢侈美容护肤买手店 beauty pie 宣布完成 B 轮融资 1 亿美元，计划利用本轮资金创建新的会员系统 PIEPLUS。

医美相关上市公司重要公告：（1）锦波生物：公司 2021 年半年度权益共计向全体股东每 10 股派 5 元。 9 月 9 日，公司 EKI 雾化剂获得国家药监局《药物临床试验批准通知书》，同意按照提交的方案开展新型冠状病毒的治疗的临床试验。（2）四环药业：上半年实现营业收入 11.67 亿元，同比增加291.06%，净利润 5.01 亿元，同比增加 125.97%。（3）新华医疗：近日，公司控股子公司新华手术器械有限公司的关节镜配套手术器械收到山东药监局颁发的医疗器械注册证，产品用于关节镜手术时的检查或手术期间的操作。9 月 7 日，公司分别以 4,785.50 万元、3,799.50 万元为转让底价转让上海欣航 55%的股权和上海聚力通 51%的股权至戊鸿医疗，本次交易相关事项已全部完成。（4）华邦健康：9 月 3 日，公司转让公司持有的颖泰生物 15，095 万股股份给新安股份，占总股本 12.31%，价格为 5.30 元/股，总转让款为 8 亿元。（5）立方制药：公司收到国家药品监督管理局下发的盐酸羟考酮缓释片药品注册申请《受理通知书》，盐酸羟考酮属于麻醉药品，用于缓解持续的中度到重度疼痛。

医美行业重要资讯： （1）行业新闻：9 月 9 日，“第四届成都医美月启动仪式暨医美产业高品质发展大会”在成都举行。（2）行业自律：9 月 7 日，一段“济南一美容整形医院女老板殴打顾客”视频引爆舆论。目前警方迅速开展工作，传唤刘某明接受询问，现正在进一步调查中。

投资建议与投资标的

济南医美机构争端再次引发网络争议，我们认为这一事件揭露了医美行业长期存在的乱象，未来有望推动行业监管的进一步升级。从中长期维度，利好头部、正规的医美机构和上游原料企业，更利好已经上市的公司（未来医美服务相关公司 A 股 IPO 预计会面临更大挑战）。建议关注盈利能力和研发拿证能力俱佳的上游环节企业，包括爱美客(300896，未评级)、华熙生物(688363，未评级)、昊海生科(688366，未评级)等。

风险提示：竞争加剧，新产品推出不及预期，行业政策变化等。