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2021年08月02日发布

核心观点

行情回顾：7 月后两周沪深 300 指数下跌 5.6%，创业板指数上涨 0.2%，万得医疗美容行业指数下跌 9.6%，表现弱于沪深 300 和创业板指数。

海外要闻：7 月 26 日美国俄亥俄州议会通过法案，禁止在家进行 5,000 美元的整形手术，并要求整形外科医生在手术完成后在现场。该州还在考虑立法，允许在工作中接受整形手术的人向雇主起诉 10 万美元。

医美相关上市公司重要公告：（1）医思健康： 公司与 7 月 29 日与 Prenetics Limited 签署合约拟建立战略合作伙伴关系以推进“健康经济生态合作”。 （2）苏宁环球：7 月 20 日，公司全资子公司苏宁环球健康与镇江苏宁环球医美产业基金合伙企业、苏宁环球集团（上海）环球股权投资有限公司共同签署《股权转让协议》，拟以现金方式收购医美产业基金持有的无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚各 99%股权、环球股权投资持有的无锡苏亚、唐山苏亚、石家庄苏亚各 1%股权，标的股权的转让价格合计为人民币 33,700 万元。（3）四环医药：公司发布 2021 年上半年正面赢利预告，报告期间预计实现收益与利润同比增速分别超 80%与 300%。

医美行业重要资讯： （1）近日深圳印发《关于促进消费扩容提质创造消费新需求的行动方案》建立大湾区国际免税城，打造全球知名“医美之都”。（2）7 月 23 日，第四届成都国际医美产业大会开幕， 11 个医美项目集中签约落地成都，总投资 111.6 亿元。新氧科技董事长兼 CEO 金星当选中国整形美容协会互联网医美分会新一届会长，他认为成都或将成为全球医美产业的中心驱动器。（3）7 月 28 日，在中国医美行业自律行动第三阶段情况及趋势发布会上，新氧科技副总裁张力明认为，进一步深化行业自律行动，需要未来通过多方参与、合力监督的形式督促医美行业全产业链自我监管，推动医美行业向服务标准化、巡查标准化、商品标准化方向迈进。。

投资建议与投资标的

7 月后两周受市场风格切换影响，医美板块短期调整较大。重点公司方面，四环医药预告上半年业绩，收入和净利润增长均超市场预期，主要系医美板块拓展顺利所致，根据美业观察报道，截止 7 月公司所代理的乐提葆已覆盖 1,800 余家医院，其中全国 Top 500 家医美机构已覆盖了近 400 家。我们依然建议关注盈利能力和研发拿证能力俱佳、同时相对更为规范的上游环节企业，包括爱美客(300896，未评级)、华熙生物(688363，未评级)、昊海生科(688366，未评级)等。

风险提示：竞争加剧，新产品推出不及预期，行业政策变化等。