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2021年07月11日发布

核心观点

本周市场回顾： 上周（2021/07/05-2021/07/09）建材板块（中信）指数涨幅0.9%，相对沪深 300 超额收益为 1.2%。年初至今，建材板块收益率为 4.5%，相较沪深 300 超额收益率为 7.2%。上周优选组合收益率为 3.3%，相较建材指数超额收益率为 2.4%，累计收益率/超额收益率-6.4%/0.6%。

团队观点： 防水龙头企业建立供应链采购联盟，开启竞合新模式，继续看多玻璃。本周北新建材、科顺股份、凯伦股份公告拟设立合资公司，用于原材料的采购、研发和生产。由于国内沥青的供应基本被三桶油垄断，采购关系上属于强势一方，未来防水企业有望通过联合采购，提升议价能力，降低原材料成本。我们认为后续或有更多成员加入联盟，并将合作范围进一步拓展至物流、销售等方面，未来行业若走向竞合模式，将有效避免陷入价格战和无序竞争。此外，我们看好持续高景气的玻璃行业，继续重点推荐旗滨集团/南玻 A/信义玻璃，一方面我们判断光伏玻璃价格已筑底，新增产能投产确定性强，未来成长性可期；另一方面浮法玻璃原片社会库存阶段性消化告一段落，贸易商和加工商或迎来新一轮补库以应对旺季需求，我们认为 7 月份有望迎来新一轮价格上涨。

建材周度数据概述： 本周全国浮法玻璃均价 144.62 元/重量箱，环比涨幅0.7%，同比上升 79.8%。库存 1996 万重量箱，环比下降 3.0%，同比下降54.0%。本周主流缠绕直接纱均价 6027 元/吨，环比下降 2.8%；电子纱均价 17000 元/吨，环比持平；无碱玻纤纱均价 7965 元/吨，环比下降 0.6%。本周全国水泥市场均价 432 元/吨，环比下降 1.8%。水泥出货率环比上升4.2pct 至 66.3%，库容比环比上升 1.2pct 至 62.8%。本周消费建材原材料中，沥青均价 3421 元/吨，环比涨幅 0.9%； PVC 均价 9272 元/吨，环比下降 0.1%。

投资建议与投资标的

投资建议： 重点推荐浮法玻璃龙头旗滨集团(601636，买入)， 充分受益行业高景气， 其 Q2 业绩环比/同比均大幅增长， H2 玻璃价格有望继续保持高位，光伏玻璃价格已筑底，电子/药用玻璃业务推进顺利； 国内电子盖板玻璃龙头南玻 A(000012，买入)，其二强玻璃 KK6 抢占国产化先机，目前已进入主流手机厂商的供应商体系，下半年订单有望放量，而工程/光伏玻璃未来也将持续扩张，后续长期发展值得期待；以及国内不断收购整合、市占率第一日益稳固的信义玻璃(00868，买入)。

本周优选组合:旗滨集团、南玻 A、 信义玻璃、 苏博特、石英股份、长海股份

风险提示： 基建/地产投资增速不达预期；原材料价格大幅波动。