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概述
2021年07月13日发布
行情回顾:全周沪深300指数下跌0.23%,创业板指数上涨2.26%,纺织服装行业指数下跌0.76%,表现弱于沪深300和创业板指数,其中纺织制造板块上涨0.64%,品牌服饰板块下跌1.61%。个股方面,我们覆盖的安踏体育、九牧王、海澜之家等取得了正收益。
海外要闻:(1)香港零售业连续四个月反弹。(2)市场全面重启,Primark三季度销售反弹两倍后上调全年盈利展望。(3)缺席618,H&M集团近半月销售急转直下,中国市场二季度净关店13家。
行业与公司重要信息:(1)歌力思:公司发布非公开发行股票发行结果,此次发行规模3657.73万股,每股发行价为人民币13.20元,募集资金总额约人民币4.83亿元。(2)锦泓集团:2021年7月5日至2021年7月7日期间,朔明德通过集中竞价交易方式减持公司股份2,787,223股,占公司截至2021年6月30日总股本的0.98%。(3)七匹狼:为满足KarlLagerfeld业务需求,公司已于近日按照前述约定与KLGC其他股东共同对KLGC的境内运营主体KLSH进行增资,其中公司的增资金额为8,010万元人民币。(4)7/3~7/9消费行业投融资情况:a.潮流零售生态企业kk集团完成约3亿美元新一轮融资;b.二手奢侈品平台值耀完成5500万人民币战略融资;c.男士化妆品品牌蓝系完成数千万元Pre-A融资
本周建议板块组合:安踏体育、李宁、珀莱雅、申洲国际和波司登。本周组合表现:安踏体育5%、李宁1%、珀莱雅-11%、申洲国际-5%和波司登-3%。
投资建议与投资标的
周四安踏体育发布了未来24个月快速增长“赢领计划”,聚焦专业为本和品牌向上两大方向,整合全球顶级运动科技研发力量,突破跑步、篮球、女子等核心品类,聚焦Z世代消费者,加速DTC升级和数字化变革,引领高质量增长。作为品牌服饰行业最具代表的龙头之一,安踏的变革方向一定程度上代表了行业发展趋势,一方面紧抓Z世代消费需求,本土品牌正在逐步扭转对海外品牌的竞争劣势,另一方面依托零售数字化的推进,越来越多的品牌朝着全渠道柔性供应链的方向转型,减少行业一直以来的库存痛点。立足下半年,考虑到行业复苏和国潮深化的长期大趋势,同时叠加目前板块的低持仓和相对低估值,我们维持对板块“看好”评级,子行业方面,我们首选依然是高景气的运动服饰和大美容(化妆品和医美)两大确定性赛道,其中运动服饰板块推荐申洲国际(02313,买入)、安踏体育(02020,买入)、李宁(02331,买入)等,同时建议关注特步国际(01368,增持)和滔搏(06110,增持),大美容板块中长期看好珀莱雅(603605,买入)、丸美股份(603983,增持),建议关注上海家化(600315,增持)、贝泰妮(300957,增持)、华熙生物(688363,未评级)和爱美客(300896,未评级)。近期逐步进入中报预喜公告阶段,板块内不少龙头公司值得期待,有望带动板块持续活跃。我们建议中短期关注中报预期良好、相对低估值或高分红的服饰珠宝消费龙头如太平鸟(603877,买入)、森马服饰(002563,买入)、海澜之家(600398,买入)、波司登(03998,买入)、罗莱生活(002293,增持)、地素时尚(603587,买入)和比音勒芬(002832,未评级)等,黑马标的建议关注报喜鸟(002154,未评级)和浙江自然(605080,未评级)。
风险提示
全球新冠肺炎疫情的反复、经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、棉价和人民币汇率波动等。
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