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2021年10月19日发布

市场整体上涨，半导体上涨3.57%

上周（2021/10/11-2021/10/15）市场整体上涨，半导体指数上涨 3.57%。其中：半导体设计-0.1%、半导体制造-1.3%、半导体封测 4.9%、半导体材料 0.7%、半导体设备 0.8%、功率半导体 7.3%。上周费城半导体指数上涨，涨幅为 2.10%， 台湾半导体指数上周上涨2.54%，截至上周（2021/10/15）， A 股半导体公司总市值达 31,161 亿元，环比+0.8%，对应 2021 年整体 PE 为 58.20 倍。

三季报业绩公告及三季报预告

1）设计-MCU： 受益高景气度+国产替代， MCU 标的业绩高增长。其中国民技术 Q3 单季扣非归母 0.43 亿，成功扭亏为盈； 中颖电子预计 Q3 单季度归母净利润 1.10-1.18 亿元，同比增加 96%-109%。未披露公司中，兆易创新 Q3 产能较 Q2 继续增长，我们认为业绩高增长确定性强。

2）设计-模拟： 圣邦股份预计 Q3 单季度归母净利润 1.6 亿元—2.0 亿元，同比+60%—95%。

3）设计-其他： 预计实现扣非净利润 28.1-32.1 亿元，同比+77.52-102.74%。

4）设备： 持续受益于国内产线扩产。晶盛机电预计 Q3 单季度归母净利润 4.7-5.8 亿元，同比增长 91%-134%。

5）封测： 高景气持续，封测厂产线持续满载。 通富微电预计 Q3 单季实现净利润 2.8-3.2 亿元，同比+85.66-112.26%。

5）材料： 半导体材料公司 21Q3 单季归母净利润同比增速基本位于 70%-270%区间，其中立昂微同增 195%-268%领跑材料行业。

6）功率： 功率半导体公司 21Q3 单季归母净利润同比增速位于 80%-200%区间，其中苏州固锝同增 148%-187%领跑功率板块。

投资建议

持续推荐半导体行业具有大空间/高景气度板块领先企业：韦尔股份、兆易创新、斯达半导体、中车时代电气、芯源微。

风险提示

下游代工厂扩产进度可能不及预期、国内厂商先进技术发展可能不及预期、行业景气度持续不及预期。