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2021年03月01日发布

报告摘要

本周核心观点：本周，电子行业指数下跌5.08%，314只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的103只，周涨幅在3个点以上的53只，周涨幅在5个点以上的30只，全周下跌的标的209只，周跌幅在3个点以上的110只，周跌幅在5个点以上的72只。

本周电子板块的投资情绪依然淡薄，但对细分小赛道龙头标的的关注度有所回暖，究其原因，经历了2020年一整年的疫情带来的行业大洗牌，诸多规模较小且融资渠道较少的非上市公司被清洗出局，行业份额往头部企业集中，电子作为全球范围内产业链分工最为细致的行业，过去多年的发展已经孕育出很大一批细分赛道的龙头，但受制于赛道市场空间相对有限且行业格局稳定，诸多优秀公司的成长预期并未得到资本市场重视，此轮行业出清后，具备竞争力的企业在获得更多市场份额的情况下，有望迎来新一轮快速成长期，维持行业“看好”评级。

在全球“缺芯”的大环境下，晶圆制造重点区域台湾却正面临供水危机的侵扰，半导体制造厂商是“用水大户”，清洗、光刻、刻蚀和沉积等诸多步骤需要大量使用去离子水，如此次供水危机最终影响台湾晶圆制造企业的产线稼动率，对全球芯片的供给而言无异于雪上加霜，当前，大部分半导体业者判断“缺芯”潮将延续整个上半年，缺芯程度的加重和缓解节点的推迟都将使得晶圆产能的拥有者具备涨价或择优而为的可操作性，其业绩弹性亦有望得以增强，建议关注闻泰科技等企业的受益情况。

Counterpoint Research数据显示，2020年第四季度，苹果以1570万部的销量，占据30%的欧洲市场份额，成为当季欧洲出货第一的品牌厂商，全年来看，即使在疫情影响下，苹果在欧洲的销量仅同比下滑1%，远低于欧洲整体市场14%的下滑幅度，市场份额从19%提升至22%。在华为失去GMS授权的情况下，市场普遍看好小米、OPPO等国产品牌厂商承接华为在欧洲的市场份额，而忽略苹果在抢占华为丢失的市场份额方面的能力，但最终结果显示，苹果的表现并不亚于国产品牌手机，这是苹果品牌竞争力的充分证明，基于此，依然看好2021年iPhone的出货量以及核心供应商业绩成长。

行业聚焦：集微网消息，2月26日，国际半导体产业协会（SEMI）发布了今年1月北美半导体设备市场数据，显示上个月北美半导体设备在全球的账单为30.4亿美元，这也是首次月账单数据达到30亿美元，比2020年12月的最终账单的26.8亿美元高13.4%，比2020年1月的账单23.4亿美元高29.9%。

2.当地时间2月25日，德国芯片制造商英飞凌指出，将扩展产能，协助解决全球车用晶片的短缺，有能力长期满足客户的需求。同时，英飞凌还预计在下半财年（截至九月底的财年），供给吃紧的情形将缓解。

本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、德赛电池、兆驰股份、斯迪克、长电科技，兴瑞科技，春秋电子

风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。