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持续关注一季报确定性高的面板和功率板块

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概述

2021年03月15日发布

行情回顾

上周SW电子指数(-6.43%)整体表现弱于沪深300指数(-2.21%),其中表现较好的为显示面板板块。从细分子板块来看,消费电子加权平均涨跌幅为-8.74%,跑输沪深300指数6.53个百分点;被动元件加权平均涨跌幅为-4.78%,跑输沪深300指数2.57个百分点;显示面板加权平均涨跌幅为-0.89%,跑赢沪深300指数1.32个百分点;LED板块加权平均涨跌幅为-5.06%,跑输沪深300指数2.85个百分点;安防板块加权平均涨跌幅为-4.66%,跑输沪深300指数2.45个百分点;电子化学品加权平均涨跌幅为-7.98%,跑输沪深300指数5.77个百分点。

功率板块一季度高景气,持续推荐关注

功率半导体公司由于国内新能源车+光伏需求持续景气,且国产替代加速,从去年下半年开始出现供不应求,在2020年Q4和2021年元旦相关功率公司均有一些产品涨价的动作,因此功率半导体的龙头公司一季度业绩确定性相对较高,同时支撑功率半导体板块投资的长期逻辑没有发生变化,主要基于三点:1、需求景气:新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大,行业不断扩容;2、国产替代:国内厂商市占率不断提升,疫情下份额向国内优质厂商集中;3、产品升级:二三极管、晶闸管向Mosfet/IGBT升级、Mosfet/IGBT产品本身也在升级,且有第三代半导体的材料创新,国内公司收入和利润不断成长的同时,业务壁垒和附加值也在不断提升。建议持续关注华润微、新洁能、斯达半导、士兰微为代表的功率半导体龙头公司。

TCL披露亮丽年报,面板价格持续上行

3月10日,TCL发布年度业绩报告,全年实现营收766.6亿,净利润43.9亿(+67.6%),并设立半导体公司,加速产业整合。同时3月上旬面板价格续涨,根据市调机构WitsView3月5日统计的面板3月上旬报价,相比2月下旬:65寸均价提升2%,55寸提升2.5%,43寸提升1.6%,32寸提升2.85%,面板连涨八个月,2021年3月涨势不变。周期上行+格局改善,面板龙头2021年利润弹性巨大,持续关注面板龙头TCL等投资机会。

推荐关注:斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示

1)政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确;

2)宏观经济下行,面板下游需求不及预期。

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