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2021年04月26日发布

行情回顾

上周SW电子指数(4.18%)整体表现强于沪深300指数(3.41%)，其中表现较好的为消费电子板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为9.26%，跑赢沪深300指数5.85个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为0.16%，跑输沪深300指数3.25个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为2.23%，跑输沪深300指数1.18个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为2.93%，跑输沪深300指数0.48个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为8.80%，跑赢沪深300指数5.39个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为5.32%，跑赢沪深300指数1.91个百分点。

关注以功率为代表半导体板块，一季报确定性高、景气持续长

4月23日，功率半导体代表公司扬杰科技发布一季度报告，2021年第一季度实现收入9.42亿，同比+93%，归母净利润1.55亿，同比+179%；同时有功率半导体公司对5月1日起全品类涨价10%-20%；再次验证了功率板块处于量价齐声的高景气周期中。从长周期角度来看，支撑功率半导体板块投资的长期逻辑没有发生变化，主要基于三点：1、需求景气：新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大，行业不断扩容；2、国产替代：国内厂商市占率不断提升，疫情下份额向国内优质厂商集中；3、产品升级。建议持续关注华润微、新洁能、斯达半导、士兰微为代表的功率半导体龙头公司。

4月下旬面板价格持续上行

4月20日，根据市调机构WitsView统计的面板4月下旬报价，相比前期，65寸均价269美金，相比上月同期提升6.7%，55寸均价215美金，相比上月同比提升6.4%，43寸均价134美金，提升6.3%，32寸均价83美金，提升10.7%，面板连涨九个月，2021年4月下旬维持涨势不变。周期上行+格局改善，面板龙头2021年利润弹性巨大，持续关注面板龙头TCL等投资机会。

推荐关注：斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。