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2021年07月12日发布

行情回顾

上周 SW 电子指数(5.05%)整体表现强于沪深 300 指数(-0.23%)，其中表现较好的为电子化学品板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为 6.96%，跑赢沪深 300 指数 7.19 个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为 9.96%，跑赢沪深 300 指数 10.19 个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为 6.92%，跑赢沪深 300 指数 7.15 个百分点；LED 板块加权平均涨跌幅为 5.67%，跑赢沪深 300 指数 5.9 个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-2.07%，跑输沪深 300 指数 1.84个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为 12.82%，跑赢沪深 300 指数 13.05 个百分点。

芯片持续紧缺，高景气+国产化加速，半导体板块业绩确定高增长据路透社，德国英飞凌表示，由于远程工作等趋势与工业复苏相结合推动芯片需求，半导体供应链在某些领域的压力已经恶化，其中英飞凌尤其受到其产品系列中使用的旧 20 至 90 纳米芯片稀缺的打击。 同时，汽车大厂宝马也称其芯片供应下半年或将持续受到影响，芯片短缺持续。

晶圆代工方面，龙头台积电据报道也将部分 8 寸和 12 寸制程价格上涨一到两成，且 12 寸制程涨幅高于 8 寸，显示出这一轮的半导体缺货一时之间难以缓解，半导体高景气延续。目前中报期临近，半导体板块由于去年四季度以来订单持续饱满以及不断涨价，中报半导体各个板块的业绩都将维持一个超高增长的水平。

从下游需求方面看，手机快充、 Type-C 接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车 PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，去年至今一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。且自 20Q4 以来，以MOS，二极管、三极管以及驱动 IC、MCU 等为代表的龙头公司陆续开启涨价潮。目前芯片大厂排队加价大抢产能，国内外的 8 寸和 12 寸晶圆产能持续紧张。我们认为 IDM 和代工、以及半导体材料板块 2021年全年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。建议持续关注有产能保障的半导体 IC 设计细分龙头和自有产能的 IDM 和代工厂和其上游材料和设备厂商。

推荐关注：斯达半导、士兰微、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL 科技。

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。