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2021年05月31日发布

行情回顾

上周SW电子指数(3.75%)整体表现强于沪深300指数(3.64%)，其中表现较好的为电子化学品板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为6.12%，跑赢沪深300指数2.48个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为4.06%，跑赢沪深300指数0.42百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-2.92%，跑输沪深300指数6.56个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为7.38%，跑赢沪深300指数3.74个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为1.58%，跑输沪深300指数2.06个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为7.71%，跑赢沪深300指数4.07个百分点。

半导体需求高增叠加海外厂商缺货，业绩确定性高

目前晶圆代工产能持续吃紧，从下游需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。

且自20Q4以来，以MOS，二极管、三极管以及驱动IC、MCU等为代表的龙头公司陆续开启涨价潮。目前芯片大厂排队加价大抢产能，国内外的8寸和12寸晶圆产能持续紧张。我们认为IDM和代工、以及半导体材料板块2021年全年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。建议持续关注有产能保障的半导体IC设计细分龙头和自有产能的IDM和代工厂和其上游材料和设备厂商。

5月下旬面板价格持续上行

5月20日，根据市调机构WitsView统计的面板5月下旬报价，相比前期，65寸均价280美金，相比上月同期提升2.19%，55寸均价223美金，相比上月同比提升2.29%，43寸均价137美金，提升0.74%，32寸均价87美金，提升2.35%，面板连涨10+个月，2021年5月下旬维持涨势不变。周期上行+格局改善，面板龙头2021年利润弹性巨大，持续关注面板龙头TCL等投资机会。

推荐关注：斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。