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2021年04月06日发布

本周焦点

行情回顾

上周SW电子指数(4.80%)整体表现强于沪深300指数(2.45%)，其中表现较好的为LED板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为3.09%，跑赢沪深300指数0.64个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为3.23%，跑赢沪深300指数0.78个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为2.36%，跑输沪深300指数0.09个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为5.76%，跑赢沪深300指数3.31个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为4.94%，跑赢沪深300指数2.49个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为4.17%，跑赢沪深300指数1.72个百分点。

半导体产能愈发紧张

日本东北部7.3地震和地震后停电，导致瑞萨、村田、信越化学等位于该地区的工厂出现停滞，现在已部分恢复运行，争取尽快达到正常运行状态。该事件可能加剧汽车半导体与全球半导体材料、被动元器件短缺。

叠加美国德州大部分地区出现暴雪天气，导致三星、恩智浦、德州仪器等半导体公司部分工厂产能出现停滞，这可能加剧芯片供应短缺。

目前晶圆代工产能持续吃紧，从需求方面看，手机快充、Type-C接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展，促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端竞争格局得到优化，国产替代进程加速。

且自2020年12月下旬，以MOSFET，MCU为代表的龙头公司陆续开始涨价10-20%甚至更多。目前芯片大厂排队加价大抢产能，国内外的8寸和12寸晶圆产能持续紧张，晶圆厂2020年Q4报价已全面看涨，并掀起一波涨价效应，同时半导体硅晶圆片厂也在布局涨价。我们认为IDM和代工、以及半导体材料板块2021年上半年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。

面板周期上行+格局改善，龙头确定性强

根据市调机构WitsView2021年3月22日统计的面板3月下旬报价，相比前期：65寸均价252美金，相比上月同期提升5%，55寸均价202美金，相比上月同比提升6.3%，43寸均价126美金，提升4.1%，32寸均价75美金，提升7.1%，面板价格维持较高水平的同时面板厂也基本处于高稼动运转状态，我们认为2021年上半年面板都将保持较高景气度，国内面板龙头公司受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑，持续看好面板龙头公司今年的业绩表现。

推荐关注：斯达半导、新洁能、华润微、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、敏芯股份、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。