理工酷

2021年03月29日发布

行情回顾

上周SW电子指数(1.40%)整体表现强于沪深300指数(0.62%)，其中表现较好的为被动元件板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-0.26%，跑输沪深300指数0.88个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为6.53%，跑赢沪深300指数5.91个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为2.54%，跑赢沪深300指数1.92个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为0.01%，跑输沪深300指数0.61个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为1.55%，跑赢沪深300指数0.93个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为3.56%，跑赢沪深300指数2.94个百分点。

关注业绩高增以及景气周期持续时间长的功率板块

4月将进入一季报披露时期，功率半导体公司由于国内新能源车+光伏需求持续景气，且国产替代加速，从去年下半年开始出现供不应求，在2020年Q4和2021年元旦相关功率公司均有一些产品涨价的动作，因此功率半导体的龙头公司一季度业绩确定性相对较高，同时支撑功率半导体板块投资的长期逻辑没有发生变化，主要基于三点：1、需求景气：新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大，行业不断扩容；2、国产替代：国内厂商市占率不断提升，疫情下份额向国内优质厂商集中；3、产品升级：二三极管、晶闸管向Mosfet/IGBT升级、Mosfet/IGBT产品本身也在升级，且有第三代半导体的材料创新，国内公司收入和利润不断成长的同时，业务壁垒和附加值也在不断提升。建议持续关注华润微、新洁能、斯达半导、士兰微为代表的功率半导体龙头公司。

TCL披露亮丽年报，面板价格持续上行

3月22日，根据市调机构WitsView统计的面板3月下旬报价，相比前期，65寸均价252美金，相比上月同期提升5%，55寸均价202美金，相比上月同比提升6.3%，43寸均价126美金，提升4.1%，32寸均价75美金，提升7.1%，面板连涨八个月，2021年3月下旬维持涨势不变，且在加速上涨。周期上行+格局改善，面板龙头2021年利润弹性巨大，持续关注面板龙头TCL等投资机会。

推荐关注：斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。