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2021年04月12日发布

行情回顾

上周SW电子指数(-0.87%)整体表现强于沪深300指数(-2.45%)，其中表现较好的为被动元件板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-3.68%，跑输沪深300指数1.23个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为3.63%，跑赢沪深300指数6.08个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为0.20%，跑赢沪深300指数2.65个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为-2.70%，跑输沪深300指数0.25个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为-0.79%，跑赢沪深300指数1.66个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为0.49%，跑赢沪深300指数2.94个百分点。

关注以功率为代表半导体板块，一季报确定性高、景气持续长

4月7日，功率半导体代表公司新洁能发布一季度预告，预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为7,300万元到7,500万元，同比增加199.09%到207.29%；扣除非经常性损益后净利润为7,200万元至7,400万元，同比增加213.19%到221.89%，验证了功率板块处于量价齐声的高景气周期中。从长周期角度来看，支撑功率半导体板块投资的长期逻辑没有发生变化，主要基于三点：1、需求景气：新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大，行业不断扩容；2、国产替代：国内厂商市占率不断提升，疫情下份额向国内优质厂商集中；3、产品升级。建议持续关注华润微、新洁能、斯达半导、士兰微为代表的功率半导体龙头公司。

4月上旬面板价格持续上行

4月6日，根据市调机构WitsView统计的面板4月上旬报价，相比前期，65寸均价256美金，相比上月同期提升1.6%，55寸均价206美金，相比上月同比提升2.0%，43寸均价128美金，提升1.6%，32寸均价77美金，提升2.7%，面板连涨九个月，2021年4月上旬维持涨势不变。周期上行+格局改善，面板龙头2021年利润弹性巨大，持续关注面板龙头TCL等投资机会。

推荐关注：斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL科技。

风险提示

1）政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；

2）宏观经济下行，面板下游需求不及预期。