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2021年03月15日发布

核心推荐组合：隆基股份、宁德时代、天合光能、东方日升、捷佳伟创、迈为股份、爱康科技、新日股份、晶澳科技、当升科技、宏发股份、恩捷股份、中环股份、福斯特、上海电气、明阳智能、德力股份、福莱特、汇川技术

新能源发电：

光伏：加大金融支持力度，推动可再生能源健康发展。本周国家发改委发布《关于引导加大金融支持力度促进风电和光伏发电等行业健康有序发展的通知》（以下称《通知》）。本次《通知》旨在通过金融手段解决可再生能源运营项目的现金流紧张问题，保证可再生能源健康发展，本次《通知》包括1）支持补贴确权贷款；2）核发绿证，降低企业利息成本；3）足额征收可再生能源电价附加，确保补贴资金来源稳定。本次《通知》从金融的角度缓解可再生能源存量电站补贴拖欠的问题，缓解当前存量电站资金压力，有望释放电站运营企业对新项目的开发积极性，推动新能源项目新增装机稳步发展。推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材：福斯特、福莱特、德力股份；技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。

风电：天顺风能2021年Q1业绩大超预期，国内产能持续释放，积极布局海外市场。得益于2020年国内风电需求高速增长，根据公司公告，2020年公司实现收入82.85亿元，同比增长36.75%，实现归母净利润10.82亿元，同比增长45%。2021年Q1行业需求依旧旺盛，公司Q1预计实现归母净利润3.24.2亿元，同比增长140215%，大超市场预期。根据公司官方公众号信息，2021年3月1日，商都县天顺风电设备有限责任公司举行年产12万吨风电塔筒项目投产点火仪式。公司商都工厂有望凭显著的区位优势，积极布局三北地区风电市场，提高公司在三北地区竞争力。另外公司在2019年收购了德国工厂，用来布局欧洲海上风电市场，是公司全球化的发展方向之一。后续随着公司德国工厂的调试完成，公司海外市场和海上风电均有望得到显著提升。推荐方面，迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车：2月销量同比增长556%，特斯拉Model3、宏光MINI销量领先。2021年2月新能源乘用车批发销量达10.0万辆，同比增长556%，环比增长-39%；零售销量达9.65万辆，同比增长678%，环比增长-38%。纯电动批发销量8.4万辆，同比增长525%，占比达到84%。分级别看，2月电动车高低两端车型销量呈现快速增长，A00级与C级销量分别同比增加2437%及2423%。宏光MINI、特斯拉Model3和ModelY和欧拉R1分列具体车型前四，带动车企总销量上升。新能源车销售端年初持续验证高增长，行业高景气程度持续。继续推荐宁德时代、国轩高科、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、亿纬锂能、汇川技术、天赐材料、天际股份、科达利。

风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。