理工酷

2021年04月19日发布

核心推荐组合： 宁德时代、隆基股份、天顺风能、中环股份、天合光能、亿纬锂能、捷佳伟创、迈为股份、晶澳科技、明阳智能、福莱特、国轩高科、汇川技术、当升科技、宏发股份、恩捷股份、福斯特、上海电气、东方日升、德力股份

新能源发电：

光伏： 硅料短缺依旧价格调涨，四月单晶硅片价格持续走高，电池片跟随涨价。 本周硅料因市场的短缺情况依旧，价格再度上涨， 根据硅业分会数据， 本周国内单晶复投料价格区间在 13.0-13.8 万元/吨，成交均价为 13.48 万元/吨，周环比上涨 2.28%硅片环节继续向下游传导硅料涨幅， 4 月 10 日、 15 日，中环、隆基相继调高硅片报价，隆基整体报价相较 3 月 25 日调高 6.7%左右。受硅片涨价影响，通威在 16 日也调高除 210 以外的电池片报价，涨幅在 3%左右。 当前下游组件与电池片厂家双方仍在博弈，我们预计随着下游需求的启动和前期招标的定标，有望结束产业链博弈。 总体来看，今年全年光伏需求确定性强，国内需求在 5565GW，海外需求在100110GW，随着短期内产业链博弈接近尾声，组件环节盈利有望回升，同时带动需求启动。 推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电；光伏辅材： 福斯特、福莱特、德力股份； 技术路线的爱康科技、迈为股份、捷佳伟创、 东方日升、 中来股份。

风电： 江苏省印发风电装备产业链重点项目清单，大力推动风电产业高质量发展。《2021 年江苏省风电装备产业链重点项目清单》包括 26 项项目，涵盖整机、齿轮、轴承、叶片、变流器、主控系统、变速箱、电缆等各风电产业链环节，重点项目主要围绕高功率风机、海上风电、精密零部件国产化等方向， 推动江苏省风电装备产业链高质量发展。风电作为新能源的一种，在今年也全面进入平价，在碳中和的驱动下，行业需求逐步释放，行业周期性逐步弱化，成长性凸显。风电板块整体估值偏低，随着行业成长性的确定，估值有望迎来修复，建议持续关注。 推荐方面， 迎来业绩拐点的风机龙头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份。

新能源车： 本周，业内多款激光雷达车型相继发布，自动驾驶的军备竞赛已经进入了一个新的阶段。最万众瞩目的是华为也随着 ARCFOX 的上市加入到了电动智能大赛道里。可实现城市自动驾驶功能的阿尔法 S 华为 HI 版，其芯片算力达到 400TOPs。已大幅度超越业界平均水平。全车共配有 3 个激光雷达， 6 个毫米波雷达， 12 个超声波雷达， 9 颗 ADS 摄像头， 4 颗环视摄像头，环境感知硬件数量多达 34 个。续航里程方面， ARCFOX 极狐阿尔法 S 的续航里程长达 708km，动力电池容量达到93.6kWh，能量密度比更是高达 194Wh/kg。 10 分钟充入续航 197 公里。汽车智能化趋势愈发明晰，也将倒逼车企和智能化厂商加速产品升级迭代，供给端更优质、更有竞争力的汽车产品出现，也将带动 To C 端需求提升。 继续推荐宁德时代、亿纬锂能、 当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股份、汇川技术、天赐材料、科达利。

风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。