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2021年03月15日发布

本周，中国联通和中国电信陆续发布2020年年报。同时，中国电信宣布将计划在A股主板上市，联通则宣布将花不超25亿元回购公司股份。我们认为，两家运营商的年报，都进一步验证了今年以来5G给运营商带来的ARPU企稳回暖作用，同时两家运营商在物联网，IDC等B端业务继续保持了高速增长。随着中国电信未来会A股上市，将进一步稳固运营商“A+H”两地上市的资本格局，同时也将会为A股的通信板块带来更多的关注和资金。

本周核心推荐：预计年报和一季报将迎来高增长的企业，移远通信603236、华正新材603186、中天科技600522、新易盛300502。

本周重点推荐：（1）云视讯：亿联网络300628、会畅通讯300578（2）光模块：中际旭创300308、天孚通信300394。（3）数据中心：沙钢股份002075、数据港603881、光环新网300383、奥飞数据300738。（4）运营商：中国联通600050、中国联通H股0762.HK、中国电信0728.HK、中国移动0941.HK。（5）物联网：广和通300638、格智能002881。（6）军工通信：七一二603712。（7）工业互联网：能科股份603859、佳讯飞鸿300213。

中国联通、中国电信发布2020年年报。本周，中国联通和中国电信陆续发布2020年年报。同时，中国电信宣布将计划在A股主板上市。中国电信2020年经营收入为3936亿元，同比增长4.7%；全年净利润209亿元，同比增长1.6%。中国联通2020年实现服务收入2758亿元，同比增长4.3%；归母净利润达到55亿元，同比增长10.8%，同时宣布将花不超25亿元回购公司股份。

二月份国内市场5G手机出货1507万部，占比升至近七成。根据中国信通院发布的《2021年2月国内手机市场运行分析报告》显示，2021年2月，国内手机市场总体出货量达到2175.9万部，同比增长240.9%；2月，国内手机上市新机型28款，同比增长33.3%。2月份，国内市场5G手机出货量达到1507.1万部，占同期手机出货量的69.3%。

IDC：2021年全球智能手机出货量将增长5.5%。本周，IDC最新报告表明2021年第一季度全球智能手机出货量预计将同比增长13.9%，2021年全年增长5.5%。这一增长将受到市场需求持续复苏和5G设备产能增加两方面的推动。IDC预计，在2020-2025年预测期内，全球智能手机市场的复合年增长率(CAGR)将达到3.6%。

风险提示：贸易摩擦加剧，5G进度不达预期。