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2021年04月20日发布

行业核心观点：

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为0.71%，跑赢沪深300指数0.66个百分点。从子行业来看，二级子行业除光学光电子（申万）及电子制造Ⅱ（申万）外全面下跌，电子制造Ⅱ（申万）涨幅最大为1.05%。汽车电子板块，豪威集团亮相慕尼黑上海电子展，虽然汽车行业内的摄像头发展速度相比消费电子来说稍慢，但是车载摄像头的未来成长空间较大；LED板块，鸿利智汇携MiniLED亮相深圳国际LED展，为应对越来越大的市场需求及占领市场先机做好准备；半导体板块，三星出资支持联电扩产，再次反映了晶圆代工产能趋紧的现状。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示面板、半导体设备等高景气度细分领域。

投资要点：

鸿利智汇携MiniLED亮相深圳国际LED展：2021年4月14-16日，“第十九届深圳国际LED展（LEDCHINA）”与“2021国际音视频智慧集成展（深圳）”在深圳会展中心同期举行，鸿利智汇集团旗下子公司鸿利显示携鸿屏·玄彩晶P1.254K、鸿屏·弥彩晶P0.92K登场。鸿屏系列MiniLED直显产品采用RGBLED芯片作为直接显示模组，实现高亮度、高动态对比度同时可无限拼接的大屏显示,该产品已实现大规模量产，生产效率、良率均处于行业前列。此外，鸿利显示与国内一线品牌厂商展开友好合作，为应对越来越大的市场需求及占领市场先机做好准备。

三星出资400台机台支持联电扩产：4月13日消息，三星将与联电合作，协助联电扩产。由三星出资添购400台机台，放置在联电准备扩充的南科P6厂区，主要生产CIS感测元件，以及OLED／LED驱动IC。CIS感测元件自去年四季度开始供不应求，主要受益于强劲终端需求带动。三星与联电携手再次反映了晶圆代工产能趋紧的现状，此次联手可以一定程度上保障三星的晶圆来源无虞，达成双赢局面。

行业估值上升空间较大：SW电子行业PE（TTM）为51.98倍，距行业估值的峰值88.11倍还有41.01%的修复空间。

上周电子板块表现较为平稳：上周申万电子行业323只个股中上涨148只，下跌171只，持平4只，上涨比例为45.82%。

投资建议：触显模组与减薄龙头长信科技；中国大陆晶圆代工龙头中芯国际；新材料与新型显示潜力股凯盛科技。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。