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2021年05月07日发布

行业核心观点：

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为0.84%，跑输沪深300指数0.61个百分点。从子行业来看，二级子行业除半导体（申万）板块外全面下跌，半导体（申万）涨幅为3.77%。消费电子板块，MacBookPro计划搭载苹果M2芯片，并已进入量产阶段，M2芯片有望刷新前代产品信息处理等性能新高度；面板板块，TCL科技发布业绩预告，Q1业绩高歌猛进，多重利好助推公司长期持续增长；半导体板块，三星电子子公司拟投3.6亿美元建半导体设备新研发中心，以捍卫本国半导体产业链稳定可持续。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示面板、半导体设备等高景气度细分领域。

投资要点：

TCL科技发布业绩预告，Q1业绩实现大幅增长：TCL近日发布Q1业绩预告，公司Q1实现营业收入321.43亿元，同比增长133.91%，归母净利润24.04亿元，同比增长488.97%，高歌猛进的业绩增长再次反映板块旺盛的景气度，伴随涨价趋势持续、寡头垄断格局巩固及韩厂产能退出，以及公司t10产线收购完成、t7产线量产爬坡、t4产线二、三期加快建设、t9产线动工，公司未来产能释放及市场份额有望进一步扩大，全年业绩有望实现进一步增长。

三星电子子公司拟投3.6亿美元建半导体设备新研发中心：三星电子子公司SEMES近日正计划在未来10年投资4000亿韩元（约合3.6亿美元）建立新研发中心，自两年前日本对韩国限制半导体设备出口以来，三星于韩国半导体供应链的意义愈发重要，各国主要半导体厂商正努力确保自身的半导体供应链稳定可持续，我国的代表性半导体设备公司包括北方华创、芯碁微装等。

行业估值上升空间较大：SW电子行业PE（TTM）为47.83倍，距行业估值的峰值88.11倍还有45.72%的修复空间。

上周电子板块下跌趋势较为明显：上周申万电子行业325只个股中上涨93只，下跌226只，持平6只，上涨比例为28.62%。

投资建议：中国大陆晶圆代工龙头中芯国际；新材料与新型显示潜力股凯盛科技。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。