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2021年04月13日发布

行业核心观点

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为0.87%，跑赢沪深300指数1.58个百分点。从子行业来看， 二级子行业除元件Ⅱ（申万）外全面下跌，元件Ⅱ（申万）涨幅为1.50%。 面板板块， TCL拟350亿元投建t9项目，为可卷绕式、多形态柔性显示在中大尺寸领域需求上涨做好准备； 消费电子板块，小米电视及Redmi电视部分型号售价将在近期调整，反映显示面板和芯片成本的持续上涨趋势已整体蔓延至终端厂商； 半导体板块，闻泰科技斥资120亿新建芯片厂，有望抓住功率半导体在汽车电子领域需求快速上涨的市场机遇。 建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐集成电路、显示面板、半导体设备等高景气度细分领域。

投资要点：

TCL拟350亿元投建广州华星可卷绕印刷OLED/QLED产线等项目： 4月9日， TCL科技公告， 计划在广州投建一条8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线（t9项目） , 主要生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏、车载显示器、医疗、工控等专业显示器以及商用显示面板等。 随着曲面折叠显示的浪潮袭来，可卷绕式、多形态柔性显示在中大尺寸领域有望进入需求爆发期， t9项目筹建的氧化物半导体新型显示器件生产线可有效推进高端产品市场渗透加速趋势，也为可卷绕印刷OLED/QLED柔性显示制备提供技术支持和产品开发验证。

闻泰科技斥资120亿新建芯片厂： 4月9日最新报道， 闻泰科技将斥资120亿元在上海建造一座12英寸晶圆厂，生产用于电动汽车的功率半导体和晶体管等分立器件。 全球功率半导体应用领域中，汽车行业占主体地位。随着新能源汽车、无人驾驶产业的逐渐成熟，功率半导体在汽车电子领域有较大的上升空间。 此次斥资120亿建立的12英寸晶圆工厂，使闻泰科技有望抓住功率半导体在汽车电子领域需求快速上涨的市场机遇。

行业估值上升空间较大： SW电子行业PE（TTM）为54.16倍，估值有所上升，距行业估值的峰值88.11倍还有38.53%的修复空间。

上周电子板块表现较为平稳： 上周申万电子行业321只个股中上涨148只，下跌169只，持平4只，上涨比例为46.11%。

投资建议： 触显模组与减薄龙头长信科技；国内显示面板龙头京东方A； 中国大陆晶圆代工龙头中芯国际； 新材料与新型显示潜力股凯盛科技。

风险因素： 技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险。