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2021年08月23日发布

行业核心观点：

上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为2.39%，跑赢沪深300指数1.18个百分点。从子行业来看，二级子行业中半导体(申万）涨幅最大，涨幅为0.59%。三级子行业中涨幅最大的是半导体材料(申万），涨幅为1.11%。本周行业动态中，在芯片设计板块，格科微成功登陆科创板，未来或将从高性价比产品向高性能产品拓展，丰富像素能力布局，提升公司的综合竞争力，提升利润水平；在光刻设备板块，芯碁微装上半年营收显著增长，未来公司业绩或将持续受益PCB业务规模扩大和泛半导体领域技术的升级及业务拓展。建议投资者关注电子行业核心器件和材料的优质标的，推荐芯片设计、光刻设备等高景气度细分领域。

投资要点：

格科微登陆科创板，能力进阶走出重要一步：8月18日,格科微成功登陆科创板，初始定价14.38元，开盘涨幅高达185.05%。在CMOS图像传感器领域，以出货量统计，格科微2020年全球市占率达29.7%，排名全球第一。CIS市场仍处于高速增长期，随着手机多摄、汽车多摄及安防等领域市场容量的增长，光学视觉的应用场景愈发丰富，CIS需求持续扩大。格科微登陆科创板后，有望借助资本市场力量，通过自建部分12英寸BSI晶圆后道产线、12英寸晶圆制造中试线的方式，逐步实现由Fabless向Fab-Lite模式的转变。公司未来或将从高性价比产品向高性能产品拓展，丰富公司在高、低全像素阶位的能力布局，提升公司的综合竞争力，提升利润水平。

芯碁微装半年报披露，业绩实现显著增长：芯碁微装8月18日发布了半年度业绩报告，数据显示公司2021上半年营业收入约1.86亿元，同比增加了145.45%。在PCB领域，公司直接成像设备销售收入逐年增长，PCB前100强客户全覆盖。在泛半导体领域，公司产品应用在IC、MEMS、分立功率器件、显示光刻等环节，应用场景不断拓展。近年来PCB产业逐渐向高密度、高集成、细线路、大容量、轻薄化的方向发展，催生现有PCB曝光设备的更新换代，公司直接成像设备替代客户现有传统曝光设备需求强劲。未来公司业绩或将持续受益PCB业务规模扩大和泛半导体领域技术的升级及业务拓展。

行业估值上升空间较大：SW电子板块PE(TTM)为42.67倍，较峰值88.11倍，还有51.57%的较大上行空间。

上周电子板块下跌趋势较为明显：上周申万电子行业336只个股中上涨81只，下跌252只，持平3只，上涨比例仅%为。24.11

投资建议：建议关注显示面板龙头京东方A。

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险