理工酷

2021年09月23日发布

投资要点

本周沪深 300 下跌 3.14%，创业板下跌 1.20% ，其中通信板块下跌 4.50%，板块价格表现弱于大盘；通信（中信）指数的 124 支成分股本周内换手率为 1.88%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.73%，板块整体活跃程度强于大盘。

通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是： 万马科技（ 27.63%）、 万隆光电（ 12.72%）、 汇源通信（ 10.04%）、 太辰光（ 7.64%）、 光库科技（ 6.05%）；跌幅居前五的公司分别是： 上海瀚讯（ -14.15%）、 新易盛（ -13.85%）、 德生科技（ -11.62%）、 闻泰科技（ -10.95%）、 硕贝德（ -10.92%）。

5G 基站破百万大关，用户突破 4 亿。 根据工信部数据，截至 8 月份，我国累计建成 5G 基站数达 103.7 万个，建成了全球最大规模的 5G 网络，已覆盖全国所有的地市级城市，以及 95%以上的县城城区和 35%的乡镇镇区，规模占全球 70%以上； 5G 终端用户突破 4 亿，占全球 80%以上，是全球最大的用户群体， 5G 行业应用案例 1 万多个，覆盖钢铁、电力、矿山等 22 个经济社会的重要领域，形成了远程设备操控、机器视觉质检等一批典型的、有代表性的场景应用。 5G 手机产品加速渗透， 截至 8 月份，国内 5G手机出货量达到 1.68 亿部，占比提升至 74%。 工信部将继续全面推进 5G 网络建设，加快向乡镇覆盖延伸，拓展应用场景，聚焦工业、交通、医疗、农业等多个重点行业，再培育一批 5G 融合应用的典型示范，推进面向行业应用的 5G 芯片、模组、终端等产品研发和产业化， 5G 产业链及下游应用环境有望迎来快速发展。

21Q2 模组出货量首次突破 1 亿，国内厂商表现亮眼。 Counterpoint 数据显示 2021Q2全球蜂窝物联网模组出货量首次超过 1 亿片，同比增速创新高，达到 53%，其中 5G 模组同比增长 800%， 4G Cat1 同比增长超过 100%， NB-IoT 市场份额保持稳定，约为 1/3，中国市场贡献了第二季度 NB-IoT 模组出货量的近 85%。 受上游原材料涨价及 5G产品占比提高拉升均价影响， 21Q2 物联网模组收入同比增长 60%，高于出货量增速。从应用场景看， 2021Q2 规模前五的应用为智能表计、智能 POS、汽车、路由器/CPE和智能工业。主流供应商保持基本稳定， 国内厂商延续强势表现，与一季度相比，移远通信保持市场份额第一的位置，广和通受 Cat.1 和 5G 模块出货量增长推动，营收份额超越 Thales 跃居第二位，其收购的锐凌无线市场份额连续两季度位居第五位，美格智能凭借智能模组优势和数传模组放量，市场份额上升明显，以 5.3%的占比位列第八，中国移动也进入供应商前十。

鸿蒙用户突破 1 亿， 开发者数量超 130 万。 华为于 9 月 13 日线上举行智慧办公新品发布会，在发布会上，华为消费者业务 CEO 余承东宣布鸿蒙系统升级用户数历时 3 个月突破 1 亿，成为全球最快用户破亿的移动操作系统。截至今年 8 月，已有 1000+硬件生态厂商、 300+应用和服务伙伴加入鸿蒙生态建设，开发者数量超 130 万，同比增长超 10 倍。 华为于今年 6 月初推出全新的鸿蒙系统 2.0，并宣布多款可供升级的智能手机型号， 7 月底升级用户数量达 4000 万， 8 月底升至 7000 万。 2021 年鸿蒙操作系统的总覆盖目标是 3 亿台，包括 2 亿台华为设备和 1 亿台第三方 IoT 产品，华为预计未来鸿蒙生态的智能设备数量将在 2023 年达到 12.3 亿。鸿蒙 OS 生态预计将推动 AIoT 创新进入新阶段，在移动终端、工业互联网等领域具备巨大变现潜力。

投资建议： 持续看好 5G 物联网、车联网以及北斗军工高景气领域。 物联网与车联网：移远通信、广和通、美格智能、闻泰科技、 意华股份、华阳集团、 移为通信、鸿泉物联、锐明技术等； 军工通信与卫星应用： 上海瀚讯、七一二、华测导航、振芯科技、 海格通信、中国卫通等电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通；智能控制器： 拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕达克；关注设备商： 紫光股份（新华三）、中兴通讯、星网锐捷； 数据中心： 宝信软件、科华数据、光环新网、秦淮数据、奥飞数据等；光器件和光模块： 新易盛、 天孚通信、 光迅科技、博创科技、仕佳光子； IDC 暖通设备：英维克、佳力图、依米康等。

风险提示事件： 市场竞争加剧风险、海外贸易争端、市场系统性风险等