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2021年05月30日发布

本周数据：5月第3周乘用车日均批发4.6万台，同比下降5%。第3周的车市零售达到日均4.2万台，同比基本持平。终端折扣方面，5月第3周各品牌折扣率整体变动幅度不大，仅有部分车型价格出现小幅回收，终端销售受芯片短缺影响整体可控。

本周专题：英伟达在GTC2021大会上发布多款汽车产品，本周专题我们通过回顾相关内容，进一步了解自动驾驶行业发展趋势：1）下一代AI计算平台DRIVEAtlan：除了单颗SoC芯片算力1000TOPS属业界首例，Atlan的优势还在于和Orin、Xavier编写的软件堆栈兼容，并有望实现用1个Atlan芯片组对现有车辆进行升级。2）DRIVEHyperion8：传感器配置跟随芯片算力全面升级，支持3D环境实时记录和数据捕获；3）DRIVESim:基于Omniverse打造，体现了英伟达使用仿真引擎取代游戏引擎的思路，能够同时实现实时模拟L2-L5自动驾驶的传感器方案；4）未来6年英伟达Drive汽车相关业务在手订单已超过80亿美元，客户涵盖造车新势力、传统OEM、Robotaxi和自动驾驶商用车主要玩家。我们认为英伟达凭借在芯片架构上提供完整解决方案的能力和强大的生态系统，竞争优势稳固，将成为高阶自动驾驶最主流的芯片方案解决商。

电动智能车放量初期，增量部件供应商增长确定性高于整车。目前L3级自动驾驶渗透率不足1%，不仅长城、吉利、上汽等头部车企加码电动智能汽车产品投放，华为、百度、小米等科技巨头也纷纷入局电动智能车领域，行业需求将得到快速释放。我们认为电动智能汽车增量部件的核心供应商在行业发展初期增长确定性更强，建议关注福耀玻璃（600660.SH/3606.HK）、德赛西威（002920.SZ）、舜宇光学科技（2382.HK）、联创电子（002306.SH）。中长期来看，汽车业务盈利模式将发生转变，由软件驱动，整车厂作为产业链核心有望主导供给重构，推荐长城汽车（601633.SH/2333.HK）、吉利汽车（175.HK）。

风险提示：芯片短缺影响加剧、汽车销量不及预期、自动驾驶技术发展不及预期、新能源汽车推广不及预期。