理工酷

2021年09月02日发布

投资要点：

周观点更新：根据乘联会数据，主要汽车厂商8月第三周（16-22日）的市场零售达到日均3.8万辆，同比下降23%，表现相对偏弱。8月前三周零售销量总体同比下降15%。当前马来西亚地区疫情形势仍然严峻，国内汽车芯片供应问题在8月初未见明显好转迹象，致使国内部分整车厂产能大幅受限。我们预计国内汽车芯片供应问题有望在四季度得到显著改善，下半年景气度持续上行大趋势不变。预计2021年全年我国汽车产销量同比增速达10%，根据乘联会预测，2021年全年我国新能源汽车销量有望突破300万辆。

行情回顾：1）本周汽车板块涨跌幅位居所有行业中第9位：本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为2.52%、2.24%、1.28%。汽车板块涨跌幅为3.56%，涨跌幅排行位列30个行业中的第9位，偏中上游区间。2）子板块中摩托车及其他表现最佳：从分子板块来看，摩托车及其他、汽车销售及服务、商用车、乘用车、汽车零部件涨跌幅分别为7.12%/4.61%/4.30%/4.26%/1.82%。3）涨跌幅前五个股：个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是小康股份、日盈电子、亚太股份、双环传动、渤海汽车，涨幅分别为28.85%/24.12%/20.66%/19.58%/19.19%，跌幅前五位公司是均胜电子、法拉电子、拓普集团、四维图新、宗申动力，跌幅分别为-16.76%/-10.83%/-8.01%/-7.64%/-7.25%。

行业要闻：1）8月第三周汽车市场零售达日均3.8万辆。2）工信部：加快建立健全汽车碳排放标准。3）美国允许供应商向华为出售汽车芯片。

重点公司动态：1）广汽集团：再获广州智能网联汽车路测牌照，开展L4自动驾驶示范运营。2)小米集团：通过收购加快自动驾驶研发。3)理想汽车：与新晨动力成立合资公司，生产全新一代增程器。4）北汽蓝谷：上半年亏损收窄，下半年将与华为完成极狐阿尔法HI项目的开发。5）哪吒汽车：与华为开启全面合作。

投资建议：当前汽车市场整体仍处在周期向上，恢复性增长的复苏态势持续。疫情后国内车市集中度将近一步提升，重点推荐结构性机会的新能源汽车产业链及智能汽车相关公司。维持汽车行业“推荐”评级，重点推荐比亚迪、科博达、中科创达、法拉电子、菱电电控、广汽集团及长安汽车。

风险提示：1.海外疫情若持续恶化，将对我国汽车出口造成影响。2.推荐公司业绩不及预期的风险。3.需求增长不及预期的风险。