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2021年05月24日发布

5月第2周（10-16日）乘用车市场日均零售3.8万辆，同比20年下降3%；日均批发销量4.3万辆，同比20年增长6%，零售及批发环比走强。5月18日美的集团旗下的汽车零部件公司威灵汽车正式宣布了三大产线正式投产，并发布了包含驱动电机在内的5大类产品。美的威灵汽车已经在驱动系统、热管理系统、辅助/自动驾驶系统三个领域完成了产品落地和量产。美的等跨界进入，有望加速智能电动行业发展，但相关领域未来竞争或将更加激烈。5月20日长安汽车与华为、宁德时代共同打造的全新高端品牌名称长安蔚来更名为阿维塔科技，阿维塔科技将完全市场化运作，与长安汽车、华为、宁德时代携手打造丰富的智能汽车产品系列。长安与华为、宁德时代联合打造全新高端智能汽车品牌，有望汇集三方优势，助力品牌、销量及业绩提升，未来发展看好。

主要观点

5月第2周日均零售3.8万辆，零售及批发环比走强。据乘联会数据，5月第2周（10-16日）乘用车市场日均零售3.8万辆，同比20年下降3%，同比19年增长1%；日均批发销量4.3万辆，同比20年增长6%，同比19年增长26%。零售方面，5月前两周车市表现平稳，上海车展前后的新车发布等信息拉动购车消费关注，五一长假后的零售回升较快。批发方面，由于近期厂商库存偏低，5月初生产后的厂商批发销量回升较快，此外需要持续关注芯片短缺对于供给端的影响。长期来看，国内乘用车市场仍处于上行周期，未来发展看好。

美的入局智能电动汽车，旗下汽车部件三大产品线投产。据电车汇等报道，5月18日美的集团旗下的汽车零部件公司威灵汽车零部件在合肥召开发布会，威灵汽车零部件正式宣布了三大产线（电机驱动系统、热管理系统、辅助/自动驾驶系统）正式投产，并发布了包含驱动电机在内的5大类产品。现阶段，美的威灵汽车布局了三个领域，分别是驱动系统、热管理系统、辅助/自动驾驶系统，均完成了产品落地和量产，同时已经和传统车企、新势力车企进行了合作（东风、高合、威马等）。智能电动汽车发展趋势明确，市场空间广阔，相关增量零部件价值量较高，因此吸引了美的、华为等企业跨界进入，有望加速行业发展，但相关领域未来竞争或将更加激烈。

长安蔚来更名为阿维塔科技，三巨头“借壳”打造高端品牌。5月20日长安汽车发布公告，长安汽车旗下控股子公司长安蔚来新能源汽车科技有限公司已经正式更名为阿维塔科技有限公司。阿维塔科技将完全市场化运作，独立经营，独立发展，与长安汽车、华为、宁德时代携手共创全球领先、自主可控的智能电动网联平台CHN，打造丰富的智能汽车产品系列，构建“人车家”智能生活和智能能源生态。按照长安汽车的2030愿景规划，阿维塔科技旗下首款车型将于2021年推出，新车定位一款中型纯电SUV，内部代号或为“E11”，或将于今年底亮相，明年正式上市。此外阿维塔科技基于长安CHN架构，在EPA2平台上还将打造5款高端电动车。华为在ICT等领域、宁德时代在动力电池领域能力全球领先，长安与华为、宁德时代联合打造全新高端智能汽车品牌，有望汇集三方优势，助力品牌、销量及业绩提升，未来发展看好。

投资建议

整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，推荐长安汽车、上汽集团、长城汽车，关注广汽集团。商用车重卡、轻卡有望维持高景气，关注福田汽车等。

零部件：随着汽车销量回暖，业绩有望恢复并与估值形成双击，建议布局产品升级、客户拓展以及低估值修复的个股，推荐银轮股份、精锻科技、华域汽车、宁波华翔，关注一汽富维、松芝股份等。

新能源：新能源汽车销量2021年有望爆发，后续高增长确定性强。推荐国内龙头比亚迪，以及受益大众MEB及特斯拉国产的均胜电子、拓普集团，关注旭升股份、富奥股份等。

智能网联：ADAS及智能座舱快速渗透，华为小米推动产业快速发展。推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、华阳集团、湘油泵等。

评级面临的主要风险

1）汽车销量不及预期；2）原材料短缺及涨价；3）产品大幅降价。