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2021年06月06日发布

核心结论

本周数据：5月第4周日均批发7.5万台，同比2019/2020年下降8%/8%，厂家批发节奏有所放缓，车市零售达到日均8.6万台，同比2019/2020年增长16%/8%，表现平稳。终端折扣方面，5月第4周各品牌折扣率环比变化不大，芯片短缺影响尚未充分传导至终端。

本周专题：拜登加码电动车支持力度，美国市场将成为下一个亮点

1）拜登明确电动车补贴方案，加码支持力度。3月底拜登公布2.3万亿美元基建计划，其中新能源汽车领域总计划投资额达到1740亿美元，具体投向包括充电桩建设、公交车和校车电气化、对国产车消费者给予“pointofsale”回扣和税收优惠、清洁能源项目投资税收抵免等。5月26日的清洁能源法案提案更进一步明确了对电动车行业补贴规则和力度，具体措施包括提升税收抵免上限、降低税收抵免门槛。

2）美国新能源市场有望成为中国、欧洲之后的下一个增长引擎。2018－2020年美国新能源车销量维持在35万台以内，渗透率不足2.5%。我们统计2020年特斯拉、通用、大众主导美国新能源市场，占有率分别为62%/6%/6%，其中特斯拉和通用已经触发此前20万台销量的补贴退坡机制，如果此次电动车相关法案通过，税收减免得以恢复，电动车需求有望得到进一步释放，再加上通用、大众、福特等传统车企加码电动车新品投放，美国市场有望开启全新成长周期。

投资建议：进入美系车企及其配套电池企业全球供应链体系的供应商将受益。我们认为已经打入美系车企全球供应链体系的零部件供应商，和配套美系车企的电池企业（LG、SKI等）供应链的锂电材料供应商将充分受益，建议关注福耀玻璃(600660.SH/3606.HK)、耐世特（1316.HK）、敏实集团（425.HK）、恩捷股份（002812.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、璞泰来（603659.SH）等。

风险提示：拜登基建法案未通过、芯片短缺影响加剧、新能源汽车推广不及预期。